/ ˈMɚkənˌtiːl / / ˈMɚkənˌtajəl /

прилагательное

МЕРКАНТИЛЬНОЕ определение учащегося

всегда используется перед существительным формальный

Определение торгового банка

Что такое торговый банк?

Термин «торговый банк» относится к финансовому учреждению, которое предоставляет услуги андеррайтинга, ссуды, финансовые консультации и услуги по сбору средств для крупных корпораций и состоятельных частных лиц (HWNI). Торговые банки являются экспертами в международной торговле, что делает их специалистами по работе с транснациональными корпорациями. В отличие от розничных или коммерческих банков, коммерческие банки не предоставляют финансовые услуги населению. Некоторые из крупнейших торговых банков в мире включают J.P. Morgan Chase, Goldman Sachs и Citigroup.

Понимание торговых банков

Торговые банки — это финансовые учреждения и компании, которые занимаются международными финансами для транснациональных корпораций.Эти банки отличаются от других типов финансовых учреждений. Таким образом, они не имеют отношения к широкой публике. Они не предоставляют повседневных финансовых услуг, таких как расчетные счета, оплата счетов или основные инвестиции, и не принимают депозиты и не снимают средства со своих клиентов.

Несмотря на то, что они не работают с населением, некоторые из крупнейших торговых банков также проводят розничные и коммерческие банковские операции.

Вместо этого торговые банки традиционно осуществляют международное финансирование и андеррайтинг, включая недвижимость, торговое финансирование и иностранные инвестиции.Они могут участвовать в выпуске аккредитивов (LOC) и в переводе средств. Они также могут проконсультироваться по сделкам и торговым технологиям. Торговые банки используют более творческие формы финансирования. Обычно они работают с компаниями, которые могут быть недостаточно крупными, чтобы привлекать средства от общественности посредством первичного публичного предложения (IPO). Торговые банки помогают корпорациям выпускать ценные бумаги посредством частного размещения, которые требуют меньшего раскрытия нормативной информации и продаются опытным инвесторам.

Торговые банки также могут участвовать в организации других международных транзакций.Допустим, компания ABC, базирующаяся в США, хочет купить компанию XYZ в Германии, она нанимает торговый банк для облегчения процесса. Этот банк посоветует компании ABC, как структурировать сделку. Это также может помочь ABC в процессе финансирования и андеррайтинга.

Термин торговый банк используется для описания инвестиционных банков в Соединенном Королевстве, но имеет более узкую направленность в Соединенных Штатах. Торговые банки могут действовать как инвестиционные банки в США, но, как правило, сосредоточены на услугах, предназначенных для транснациональных корпораций и состоятельных частных лиц, ведущих бизнес в более чем одной стране.

Ключевые выводы

• Торговые банки проводят андеррайтинг, кредитные услуги, финансовые консультации и услуги по сбору средств для крупных корпораций и состоятельных частных лиц.
• Они не предоставляют услуги для широкой публики, такие как расчетные счета.
• В число крупнейших банков мира входят J.P. Morgan Chase, Goldman Sachs и Citigroup.

Особенности

Если транснациональная корпорация работает во многих разных странах, торговый банк может финансировать бизнес-операции во всех этих странах и управлять обменом валюты по мере перевода средств и предоставлять средства для совершения покупки с использованием аккредитива. Используя приведенный выше пример, продавцы в Германии получают аккредитив, выданный торговым банком, нанятым компанией ABC, в качестве оплаты за покупку. Продавец также может помочь компании ABC решить юридические и нормативные вопросы, необходимые для ведения бизнеса в Германии.

Торговые банки и инвестиционные банки

Граница между коммерческими и инвестиционными банками очень тонкая. Инвестиционные банки гарантируют и продают ценные бумаги населению через IPO. Клиентами банка являются крупные корпорации, которые готовы вкладывать время и деньги, необходимые для регистрации ценных бумаг для продажи населению.Инвестиционные банки также предоставляют компаниям консультационные услуги по вопросам слияний и поглощений (M&A) и проводят инвестиционные исследования для клиентов.

В то время как коммерческие банки являются платными, инвестиционные банки имеют двойную структуру доходов. Они могут собирать комиссионные на основе консультационных услуг, которые они предоставляют своим клиентам, но также могут быть основаны на фондах, что означает, что они могут получать доход от процентов и других договоров аренды.

Независимо от того, как компания продает ценные бумаги, существуют некоторые минимальные требования к раскрытию информации для информирования инвесторов.И IPO, и частное размещение требуют аудита компании внешним сертифицированным бухгалтером (CPA), который дает заключение по финансовой отчетности. Аудированная финансовая отчетность должна включать финансовые данные за несколько лет вместе с раскрытием информации. Потенциальные инвесторы могут использовать эту информацию о рисках и потенциальных выгодах от покупки ценных бумаг.

Определение меркантилизма

Что такое меркантилизм?

Меркантилизм был экономической системой торговли, существовавшей с 16 по 18 век.Меркантилизм основан на том принципе, что мировое богатство было статичным, и, следовательно, многие европейские страны пытались накопить максимально возможную долю этого богатства, максимизируя свой экспорт и ограничивая свой импорт с помощью тарифов.

Ключевые выводы

• Меркантилизм представлял собой экономическую систему торговли, существовавшую с 16 по 18 век.
• Меркантилизм был основан на идее, что богатству и могуществу нации лучше всего служило увеличение экспорта и, следовательно, увеличение торговли.
• В условиях меркантилизма нации часто использовали свою военную мощь для обеспечения защиты местных рынков и источников поставок, чтобы поддержать идею о том, что экономическое здоровье нации в значительной степени зависит от притока капитала.

История меркантилизма

Меркантилизм, впервые получивший распространение в Европе в 1500-х годах, был основан на идее о том, что богатство и власть нации лучше всего обслуживаются увеличением экспорта в целях сбора драгоценных металлов, таких как золото и серебро.

Меркантилизм заменил феодальную экономическую систему в Западной Европе. В то время Англия была эпицентром Британской империи, но обладала относительно небольшими природными ресурсами. Чтобы приумножить свое богатство, Англия ввела фискальную политику, которая препятствовала колонистам покупать иностранные товары, создавая при этом стимулы для покупки только британских товаров. Например, Закон о сахаре 1764 года повысил пошлины на иностранный сахар-рафинад и патоку, импортируемые колониями, чтобы дать британским сахаропроизводителям в Вест-Индии монополию на колониальный рынок.

Точно так же Закон о мореплавании 1651 года запрещал иностранным судам торговать вдоль британского побережья и требовал, чтобы колониальный экспорт сначала прошел через британский контроль, а затем был перераспределен по всей Европе. Подобные программы привели к благоприятному торговому балансу, который увеличил национальное богатство Великобритании.

При меркантилизме нации часто использовали свою военную мощь, чтобы гарантировать защиту местных рынков и источников поставок, чтобы поддержать идею о том, что экономическое здоровье нации в значительной степени зависит от притока капитала.Меркантилисты также считали, что экономическое здоровье нации можно оценить по уровню владения драгоценными металлами, такими как золото или серебро, которые имеют тенденцию расти с увеличением строительства новых домов, увеличением сельскохозяйственного производства и сильным торговым флотом для обеспечения дополнительных рынков товарами. и сырье.

Жан-Батист Кольбер: меркантильный идеал

Пожалуй, самый влиятельный сторонник меркантилизма, французский генеральный финансовый контролер Жан-Батист Кольбер (1619–1683) изучал внешнеторговые экономические теории и имел уникальные возможности для воплощения этих идей.Как набожный монархист, Кольбер призывал к экономической стратегии, которая защитила бы французскую корону от растущего голландского торгового класса.

Кольбер также увеличил размер французского флота, полагая, что Франция должна контролировать свои торговые пути, чтобы увеличить свое богатство. Хотя его методы в конечном итоге оказались безуспешными, его идеи пользовались огромной популярностью, пока их не затмила теория экономики свободного рынка.

Британский колониальный меркантилизм

Британские колонии подвергались прямому и косвенному воздействию меркантилистской политики внутри страны.Ниже приведены несколько примеров:

• Контролируемое производство и торговля : Меркантилизм привел к принятию огромных торговых ограничений, которые задержали рост и свободу колониального бизнеса.
• Расширение работорговли : Торговля стала триангулированной между Британской империей, ее колониями и иностранными рынками, способствуя развитию работорговли во многих колониях, включая Америку. Колонии поставляли ром, хлопок и другие продукты, востребованные африканскими империалистами.В свою очередь, рабов возвращали в Америку или Вест-Индию и продавали на сахар и патоку.
• Инфляция и налогообложение : Британское правительство потребовало, чтобы торги проводились с использованием слитков золота и серебра, всегда стремясь к положительному сальдо торгового баланса. В колониях часто не хватало слитков для обращения на их рынках, поэтому вместо этого они выпускали бумажные деньги. Неправильное обращение с печатной валютой привело к периодам инфляции. Кроме того, поскольку Великобритания находилась в почти постоянном состоянии войны, требовались высокие налоги для поддержки ее армии и флота.Сочетание налогов и инфляции вызвало большое колониальное недовольство.

Меркантилизм Американской революции

Защитники меркантилизма утверждали, что экономическая система создает более сильную экономику, сочетая интересы колоний с проблемами стран-основателей. Теоретически, когда колонисты создают свои собственные продукты и приобретают другие товары в торговле от своей нации-основателя, они остаются независимыми от влияния враждебных наций. Между тем страны-основатели получают выгоду от получения от колонистов большого количества сырья, необходимого для производительного сектора обрабатывающей промышленности.

Критики экономической философии считали, что ограничение международной торговли увеличивает расходы, потому что весь импорт, независимо от происхождения продукта, должен был доставляться британскими судами из Великобритании. Это радикально увеличило стоимость товаров для колонистов, которые считали, что недостатки этой системы перевешивают преимущества присоединения к Великобритании.

После дорогостоящей войны с Францией Британская империя, жаждущая пополнения доходов, подняла налоги для колонистов, которые восстали, бойкотируя британские товары, в результате чего импорт сократился на целую треть. За этим последовало Бостонское чаепитие в 1773 году, когда бостонские колонисты переоделись индейцами, совершили набег на три британских корабля и бросили содержимое нескольких сотен ящиков с чаем в гавань в знак протеста против британских налогов на чай и монополии, предоставленной Ост-Индская компания. Чтобы усилить свой меркантилистский контроль, Великобритания активнее выступила против колоний, что в конечном итоге привело к войне за независимость.

Торговля и меркантилизм

К началу 16 века европейские финансовые теоретики осознали важность купеческого сословия в создании богатства.Города и страны с товарами на продажу процветали в позднем средневековье.

Следовательно, многие считали, что государство должно предоставлять своим ведущим торговцам франшизу для создания монополий и картелей, контролируемых государством, где правительства использовали правила, субсидии и (при необходимости) военную силу для защиты этих монополистических корпораций от внутренней и внешней конкуренции. Граждане могли вкладывать деньги в меркантилистские корпорации в обмен на право собственности и ограниченную ответственность по своим королевским уставам.Этим гражданам были предоставлены «доли» прибыли компании, которые, по сути, были первыми торгуемыми корпоративными акциями.

Самыми известными и могущественными меркантилистскими корпорациями были британские и голландские Ост-Индские компании. Более 250 лет Британская Ост-Индская компания сохраняла эксклюзивное, королевским образом предоставленное право вести торговлю между Великобританией, Индией и Китаем, а ее торговые пути находились под защитой Королевского флота.

Меркантилизм считается некоторыми учеными предшественником капитализма, поскольку он рационализировал экономическую деятельность, такую ​​как прибыли и убытки.

Меркантилизм против империализма

Там, где меркантилистские правительства манипулируют экономикой страны для создания благоприятных торговых балансов, империализм использует комбинацию военной силы и массовой иммиграции, чтобы навязать меркантилизм менее развитым регионам, в кампаниях, направленных на то, чтобы заставить жителей следовать законам доминирующих стран. Одним из самых ярких примеров взаимоотношений между меркантилизмом и империализмом является создание Британией американских колоний.

Free Trade vs.Меркантилизм

Свободная торговля дает ряд преимуществ перед меркантилизмом для частных лиц, предприятий и стран. В системе свободной торговли люди получают выгоду от более широкого выбора доступных товаров, в то время как меркантилизм ограничивает импорт и сужает выбор, доступный потребителям. Меньшее количество импорта означает меньшую конкуренцию и более высокие цены.

В то время как меркантилистские страны почти постоянно вели войны, сражаясь за ресурсы, страны, действующие в рамках системы свободной торговли, могут процветать, вступая во взаимовыгодные торговые отношения.

В своей основополагающей книге «Богатство народов» легендарный экономист Адам Смит утверждал, что свободная торговля позволяет предприятиям специализироваться на производстве товаров, которые они производят наиболее эффективно, что ведет к более высокой производительности и большему экономическому росту.

Сегодня меркантилизм считается устаревшим. Однако торговые барьеры все еще существуют для защиты местных отраслей. Например, после Второй мировой войны Соединенные Штаты приняли протекционистскую торговую политику в отношении Японии и договорились о добровольных экспортных ограничениях с японским правительством, которое ограничило экспорт Японии в Соединенные Штаты.

Показатель первичного источника: Торговая система

Некоторые из лучших английских писателей о торговле отмечали, что богатство страны состоит не только в золоте и серебре, но и в ее землях, домах и всевозможных предметах потребления. Однако в ходе их рассуждений земли, дома и предметы потребления, кажется, ускользают из их памяти, и напряженность их аргументов часто предполагает, что все богатство состоит из золота и серебра, и что умножение этих металлов — это великий объект национальной промышленности и торговли.Однако устанавливаются два принципа: богатство состоит из золота и серебра и что эти металлы могут быть доставлены в страну, в которой нет рудников, только с помощью торгового баланса или путем экспорта по большей стоимости, чем он импортировал; главной целью политической экономии неизбежно стало сокращение в максимально возможной степени ввоза иностранных товаров для внутреннего потребления и увеличение в максимально возможной степени вывоза продукции отечественной промышленности. Таким образом, двумя основными двигателями обогащения страны были ограничения на ввоз и поощрение экспорта….

ПРИ ограничении либо высокими пошлинами, либо абсолютным запретом ввоза из зарубежных стран таких товаров, которые могут быть произведены внутри страны, монополия внутреннего рынка более или менее закреплена за отечественной промышленностью, занятой в их производстве. Таким образом, запрет на ввоз живого скота или соли из зарубежных стран обеспечивает производителям скота Великобритании монополию на внутренний рынок мясного мяса. Высокие пошлины на ввоз зерна, которые во времена умеренного изобилия равносильны запрету, дают такое же преимущество производителям этого товара.Запрет на ввоз иностранной шерсти также выгоден производителям шерсти. Производство шелка, хотя и использовалось в основном из иностранных материалов, в последнее время получило такое же преимущество. Льняная промышленность еще не получила этого, но делает большие шаги в этом направлении. Многие другие производители аналогичным образом получили в Великобритании полную или почти монополию против своих соотечественников . .. он, и часто обращает на эту занятость, большая часть труда и капитала общества, чем в противном случае была бы утеряна, не подлежит сомнению.Но имеет ли он тенденцию либо к увеличению общей активности общества, либо к тому, чтобы дать ему наиболее выгодное направление, возможно, не совсем очевидно….

ХОТЯ поощрение экспорта и препятствование импорту — это две великие движущие силы, с помощью которых торговая система предлагает обогатить каждую страну, однако в отношении некоторых конкретных товаров она, кажется, следует противоположному плану: препятствовать экспорту и поощрять импорт. Однако его конечная цель, как он утверждает, всегда одна и та же — обогащение страны за счет выгодного торгового баланса.Он препятствует вывозу производственных материалов и орудий торговли, чтобы дать нашим собственным рабочим преимущество и дать им возможность продавать меньше рабочих других наций на всех иностранных рынках; и, таким образом ограничивая вывоз некоторых товаров по невысокой цене, он предлагает вызвать гораздо больший и более ценный вывоз других товаров. Он поощряет импорт производственных материалов, чтобы наши люди могли обрабатывать их дешевле, и тем самым предотвратить более крупный и более ценный импорт промышленных товаров….

Потребление — единственная цель и цель всего производства; и интересы производителя следует учитывать только в той мере, в какой это может быть необходимо для продвижения интересов потребителя. Максима настолько очевидна, что было бы абсурдно пытаться ее доказать. Но в торговой системе интересы потребителя почти постоянно приносятся в жертву интересам производителя; и, кажется, рассматривает производство, а не потребление, как конечную цель и цель всей промышленности и торговли….

В системе законов, которая была установлена ​​для управления нашими колониями в Америке и Вест-Индии, интересы домашнего потребителя были принесены в жертву интересам производителя с более экстравагантным изобилием, чем во всех других наших коммерческих правилах. Была создана великая империя с единственной целью собрать нацию потребителей, которые должны быть обязаны покупать в магазинах наших различных производителей все товары, которыми они могли бы их снабжать. Ради того небольшого повышения цен, которое эта монополия могла позволить нашим производителям, домашние потребители были обременены всеми расходами на поддержание и защиту этой империи.Для этой цели, и только для этой цели, в двух последних войнах было потрачено более двухсот миллионов, и был получен новый долг в размере более ста семидесяти миллионов сверх всего того, что было израсходовано на та же цель в прежних войнах. Один только процент по этому долгу превосходит не только всю чрезвычайную прибыль, которую, как можно было бы предположить, было получено монополией колонии, но и всю стоимость этой торговли или всю стоимость всей ее стоимости. товары, которые в среднем ежегодно вывозятся в колонии.Не может быть очень трудно определить, кто был создателем всей этой меркантильной системы; мы можем полагать, что не потребители, чьи интересы полностью игнорировались; но производители, к чьим интересам уделяли столь пристальное внимание; и среди этого последнего класса главными архитекторами были наши купцы и промышленники.

Импорт золота и серебра — не главное, а тем более единственная выгода, которую нация получает от своей внешней торговли. Между какими бы странами ни велась внешняя торговля, все они извлекают из нее две очевидные выгоды.Он производит ту прибавочную часть продукта их земли и труда, на которую у них нет спроса, и возвращает взамен что-то еще, на что есть спрос. Это придает ценность их излишествам, обменивая их на что-то другое, что может удовлетворить часть их потребностей и увеличить их удовольствие. Посредством этого узость внутреннего рынка не мешает довести разделение труда в какой-либо отдельной отрасли искусства или производства до высочайшего совершенства.Открывая более обширный рынок для той части продукта их труда, которая может превышать внутреннее потребление, он побуждает их улучшать свои производственные мощности и максимально увеличивать свой годовой продукт, тем самым увеличивая реальные доходы и богатство населения. общество.

Источник : Адам Смит, Богатство народов, (Лондон, 1776 г. ), стр. 342, 346, 348-349, 424, 444-445.

Отсканировано Джеромом С. Аркенбергом, Cal. Государственный Фуллертон. Текст был модернизирован проф.Аркенберг.

Меркантилизм | Encyclopedia.com

Хотя термин меркантилизм охватывает разнообразную торговую практику, которой придерживались европейские государства с шестнадцатого до конца восемнадцатого века, его основные допущения можно резюмировать: богатство — это абсолютно необходимое средство для достижения геополитической власти; что такая власть ценится как средство приобретения или сохранения богатства; что богатство и власть составляют двойную цель национальной политики; и что эти два конца совместимы и действительно дополняют друг друга.Английский коммерческий писатель Чарльз Дэвенант утверждал, что в «вопросах империи, кто бы ни был причиной продвижения другого, он является причиной его собственного уменьшения» (Davenant 1704, pt. 1, p. 205). По его мнению, нация не может оставаться «безоружной, сидеть на месте и терпеть, чтобы другая страна увеличивала свои владения» (Давенант 1704, ч. 1, с. 205). Таким образом, меркантилизм относится к совокупности политик, направленных на поддержание процветания государства посредством экономического регулирования.

ПОЛИТИКА РАННЕЙ ТОРГОВЛИ

Краеугольным камнем меркантилистской системы была сложная сеть правил, контролирующих торговлю колоний друг с другом и с метрополией, главной целью которых было обеспечение монополии и предотвращение использования конкурирующими странами продуктами и торговля с колониями одной нации.Как заметил другой английский писатель семнадцатого века, Джозия Чайлд: «Если [колонии] не будут подчиняться правилам», то «польза от них будет полностью потеряна для нации» (Child 1688, стр. 177-178). Акт о мореплавании в Англии 1651 года задал темп и тон межимперским торговым отношениям. Это был настоящий отход от политики прошлого. Первоначально разработанный для того, чтобы исключить голландцев из числа основных грузоотправителей английского импорта, Закон о судоходстве обозначил новое отношение к государственному регулированию и поставил мощь государства прямо за национальное экономическое развитие. Он запрещал ввоз товаров с плантаций из Африки, Америки или Азии, за исключением судов, принадлежащих английским подданным и управляемых ими.

Согласно условиям его расширения от 1696 года, иностранным агентам или государствам было запрещено участвовать в любом аспекте колониальной торговли, предметы не могли быть отправлены из колоний в иностранные государства, а колониальный импорт ограничивался товарами, отправленными из Англии, что создавало монополия. Термин монополия применялся к любой торговле, в которой существовало законное или санкционированное законом ограничение на вход.Цель заключалась в том, чтобы освободить Англию от ее зависимости от иностранных товаров и предоставить английским производителям полную свободу действий в своих владениях. Все остальные европейские империи стремились создать закрытую, монополистическую торговую систему, чтобы все выгоды от колонизации достались ей в одиночку, делая империю самодостаточной и экономически независимой от остального мира. Если попытка каждой нации создать монополию, исключив торговцев всех других наций из своих колоний, была одним из столпов торговой системы, то попытка исключить всех торговцев, кроме торговцев одной привилегированной компании, была второй.

После торгового законодательства привилегированная (иногда называемая монопольной или зарегистрированной) коммерческая компания была второй движущей силой меркантилизма в семнадцатом и восемнадцатом веках. Компании возникли в результате сотрудничества государственной власти и рыночного предпринимательства. Их создание повлекло за собой делегирование государственной власти и прав собственности компании в заморском владении. В обмен на права суверенитета и исключительный экономический доступ к колониальной территории от таких компаний требовалось построить форты и гарнизоны для защиты от нападений коренных жителей, обеспечить военно-морскую мощь и защиту от агрессии со стороны других европейских стран, а также проводить дипломатические переговоры. отношения с коренными правителями.Министр-реформатор Людовика XIV в конце семнадцатого века Жан Батист Кольбер считал компании эффективными в колониальной торговле, когда движение транспорта не было хорошо налажено, и были связаны длительные морские путешествия и финансовые риски. Другие страны последовали их примеру, и к концу семнадцатого века земной шар был разделен на конкурирующие торговые империи.

ИЗМЕНЕНИЕ ОТНОШЕНИЙ

Незадолго до начала восемнадцатого века отношение к меркантилистской торговой системе начало меняться.В то время как меркантилисты утверждали, что нация может экономически развиваться, только опережая и обедняя своих соседей в мире с нулевой суммой, новые политические писатели начали переосмысливать торговлю, источники богатства и основы геополитической власти. Во Франции группа политэкономов, называемых физиократами, утверждала, что все богатство происходит от сельского хозяйства, и отстаивала достоинства laissez-faire, или свободной торговли. Два ведущих физиократа, Франсуа Кенэ и маркиз де Мирабо, в своем широко распространенном трактате 1763 года Сельская философия утверждали, что страны, принявшие сельское хозяйство, «рано или поздно стали пользоваться благами общества, союза, населения, блага и справедливости. законов и соответствующих искусств и навыков », тогда как другие« состарились в состоянии варварства »(Мик 1973, стр.110).

Хотя многие французские экономисты были связаны с миром имперской администрации, барон Тюрго убеждал Людовика XVI задуматься о неимперском будущем, призывая к тому, чтобы сахарные острова Вест-Индии стали независимыми государствами, связанными с Францией только узами идентичности. происхождение, язык и обычаи. Более радикально, аббат Рейналь призвал европейские страны отказаться от колониальной монополии и устранить «все препятствия… которые мешают прямому общению» (Paquette 2004b, p.206) между Америкой и всей Европой. Рейнал утверждал, что привилегированные компании никогда не возвращали деньги и права, переданные им в связи с возложенными на них пошлинами. Для Рейнала всемирно-историческая цель торговли заключалась в том, чтобы безжалостно разъедать заборы колониальных вотчин, пока она не создаст универсальное общество без национальных границ. Тенденция к отказу от привилегированных компаний во Франции привела к приостановке деятельности Compagnie des Indes в 1769 году.

Шотландец Адам Смит ввел в употребление термины торговая система , которые он использовал в насмешке.В книге The Wealth of Nations (1776) Смит утверждал, что фундаментальной ошибкой меркантилистов было смешение богатства с деньгами. Поскольку они ошибочно полагали, что благоприятный торговый баланс является основным средством приобретения богатства и денег, они не могли представить себе преимуществ, которые может принести внешняя торговля. Точно так же он объяснил, что исключение иностранной конкуренции из колониальной торговли могло действительно увеличить прибыль, но это очевидное преимущество было компенсировано сопутствующим повышением цен, которое поставило нацию «в абсолютное и относительное невыгодное положение во всех отраслях торговли. которой она не обладает монополией »(Smith 1976, vol.2, стр. 592). Таким образом, торговая система «сделала менее безопасным» долгосрочное процветание колониальной державы, потому что «ее коммерция, вместо того, чтобы идти по большому количеству мелких каналов, была приучена работать в основном по одному большому каналу» (Smith 1976 , т. 2, с. 604).

Еще до появления трактата Смита Британские законы о мореплавании были несколько ослаблены созданием в 1766 году свободных портов в Британских Карибах. де-факто контрабанда де-юре.Такому снижению ограничений предшествовали голландский свободный порт на Сент-Эстатиус (1737 г.), датский пример на Сент-Томас и Сент-Джон (1763 г.), французские эксперименты на Мартинике и Гваделупе (1763–1765) и испанские Карибский бассейн в 1765 году. Полномочия, которыми обладала Британская Ост-Индская компания, подверглись аналогичной проверке, хотя компания не была ликвидирована. Британский государственный деятель Эдмунд Берк с тревогой заметил, что это, по-видимому, не просто компания, созданная для расширения британской торговли, а на самом деле делегация суверенитета Великобритании, направленная на Восток.

Этот скептицизм конца восемнадцатого века предвещал дальнейшие атаки на различные компоненты торговой системы со стороны классических политэкономов Британии начала девятнадцатого века: Давид Рикардо осудил колониальные торговые ограничения на основании свободной торговли, утверждая, что существование таких эксклюзивные колониальные рынки не влияли на прибыль и не были необходимы для использования избыточного капитала метрополии. Джеймс Милль выступал против такой колониальной монополии из утилитарных соображений, утверждая, что метрополия получает прибыль за счет колоний, тем самым уменьшая сумму общего общественного благосостояния империи в целом.

ПЕРЕМЕЩЕНИЯ В МЕРКАНТИЛИЗМЕ

Хотя оговорки, высказанные физиократами и Адамом Смитом, возвысились после 1760 года, некоторые европейские державы цеплялись за возрождение торговой системы и извлекали из этого выгоду. В Португалии могущественный премьер-министр-реформатор маркиз де Помбаль высмеивал «все дела, которые ведутся в зарубежных странах, [как] небезопасные и весьма условные», потому что «амбиции и жадность, вдохновляемые другими странами, порождают частые попытки помешать или узурпировать [эту торговлю] »(Carvalho e Melo 1986, стр.42). Ни одна из этих опасностей, рассуждал Помбал, «не угрожает торговле, которая ведется с колониями», потенциально «безопасным и вечным» отношениям при условии «исключения иностранцев» и «заботы о торговле колонии и ее ежедневном удобрении». чтобы дать ростки новые ветви »(Carvalho e Melo 1986, стр. 42).

Торговые компании стали основным строительным блоком в его грандиозном замысле после его прихода к власти в 1755 году и наиболее полно реализовались в Бразилии.Создавая компании Grão Pará и Maranhão, Помбал стремился развивать новые экспортные товары (такие как хлопок и рис) и поощрять рост колониальных производителей. Эти компании, которые не пережили политического падения Помбала, были упразднены в 1778 и 1779 годах, и была установлена ​​более свободная торговля между Португалией и северной Бразилией. Компании не смогли достичь своих экономических целей: менее четверти поставок в колонии составляли национальные производители, в то время как португальские текстильные изделия составляли лишь 30 процентов от общего объема поставок в империю.

АББЕ РАЙНАЛЬ

Гийом-Тома-Франсуа Рейналь, родившийся в Сен-Женье, Франция, 12 апреля 1713 года, известен своими влиятельными трудами о рабстве в Новом Свете. Получив образование у иезуитов, Рейналь сначала присоединился к римско-католическому ордену и работал в парижском приходе Сен-Сюльпис. Аббат Рейналь, как его более широко называют, в конце концов оставил иезуитов и начал писательскую карьеру, начав с популярной работы по истории Нидерландов и другой работы по истории английского парламента.

В 1770 году Рейнал опубликовал противоречивый шеститомник «Философская и политическая история поселений и торговли европейцев в Восточной и Вест-Индии », в котором резко осудили как Римско-католическую церковь, так и правительство Франции. Четвертый том сборника подробно критикует использование рабов и обращение с ними в колониях Северной и Южной Америки и выступает за отмену работорговли. Рейнал предупредил европейских лидеров, что, если рабы не будут освобождены, вскоре начнутся кровавые революции, предсказание подтвердилось вскоре после этого восстанием рабов на Гаити в 1791 году.

Через четыре года после публикации, Философская и политическая история был запрещен церковью, а в 1781 году он был сожжен французским публичным палачом, после чего Рейналь бежал из страны. Рейналю разрешили вернуться в 1787 году, а два года спустя во Франции произошла революция, за которой в 1794 году был издан официальный указ об отмене рабства во французских колониях. Рейналь умер 6 марта 1796 года.

В Испанской империи споры по поводу колониальной торговой монополии и привилегированных компаний были особенно ожесточенными.С момента установления своего господства в Новом Свете Корона ревностно охраняла свои американские владения от иностранного проникновения. До 1720 года все корабли должны были проходить через Севилью, а с 1720 по 1765 год — через Кадис. Иностранным торговым судам, по крайней мере, по законодательству, запрещался заход в испанско-американские порты. Более того, в попытке гарантировать рынки сбыта для испанского экспорта в колониях строго запрещалось развитие промышленных товаров. Испанские политэкономы начала восемнадцатого века, чья мысль лежала в основе изменений, которые Испания наложила на структуру и функционирование своей империи в период с 1759 по 1808 год, одобряли монополию и торговые компании: Джеронимо Узтарис приписывал экономическую стагнацию Испании составу ее иностранных и зарубежных компаний. внутренняя торговля и плохие возможности судоходства, оба из которых вызвали отток драгоценных металлов, которого можно было бы избежать.

Испания отставала от своих имперских соперников, но ее положение было обратимым. Осознание этого спровоцировало споры о жизнеспособности торговой системы Испании: с одной стороны, испанский переводчик Рейналя умолял читателя сопротивляться призыву сирены французского аббата к свободе торговли, предупреждая, что это часто оказывается не чем иным, как химерой. С другой стороны, в своем предисловии 1794 года к книге Wealth of Nations переводчик Смита высмеивал Великобританию за то, что она предоставила торговым компаниям суверенную власть и право содержать гарнизоны и укрепления в заморских владениях.Так называемые указы о свободной торговле 1765 и 1778 годов отменили некоторые правила, ограничивающие испанскую колониальную торговлю, представляли собой похоронный звон Королевской Гаванской компании и, казалось, являлись прообразом смитианских или физиократических взглядов на более свободную торговлю. И все же по закону иностранцы были исключены из испанских предприятий перевалки, и торговые компании продолжали действовать: менее регулируемая торговля не оказалась ожидаемым средством от глубоко укоренившегося структурного недуга, вызванного запоздалой индустриализацией и колониальным дефицитом предложения.К 1780-м годам такие недостатки нового подхода побудили корону экспериментировать с сочетанием более свободной торговли и регулируемых компаний. Филиппинская компания была уполномочена вести торговлю между Манилой и всей империей, а также получила исключительное право ввозить рабов в Венесуэлу. Кроме того, широко распространенная контрабанда и недовольство креолов привели к тому, что накануне обретения испанской Америкой независимости в 1808 г. торговая система стала неработоспособной.

Хотя тенденция была к более свободной торговле, это вряд ли было неумолимым и необратимым движением.Даже в Великобритании старая приверженность Законам о мореплавании, оплоту торговой системы, сохранилась и даже опередила новомодный экономический либерализм. Один видный писатель обвинил Смита не просто в противостоянии монополии, но и в «расчленении империи» (Paquette 2004a, p. 200). Даже когда в одной области была принята свободная торговля, она иногда оказывалась мощным стимулом для защиты в другой, и языки этих различных систем смешивались в устах политических писателей и политиков.Сохранились прежние взгляды на роль государства в международной торговле, равно как и цели экономической самодостаточности и недопущения зависимости от иностранных поставщиков: после Американской революции английский политик лорд Джон Шеффилд, как известно, заметил, что «свобода коммерция — это не власть, дарованная купцам делать то, что им заблагорассудится «. Лишь после 1820 года полностью утвердятся либеральные представления о богатстве, торговле и империи. Когда они, наконец, это сделают, они станут основой новой, немеркантилистской концепции колониализма: империализма свободной торговли.

см. Также Мысль Просвещения .

БИБЛИОГРАФИЯ

Андерсон, Гэри и Р. Д. Толлисон. «Apologiae for Chartered Monopolies in Foreign Trade, 1600–1800». История политической экономии 15 (4) (1983): 549-566.

Blussé Leonard и Femme Gaastra, ред. Компании и торговля: Очерки зарубежных торговых компаний во время Ancien Régime . Лейден, Нидерланды: Leiden University Press, 1981.

Carvalho e Melo, Sebastião de [позже, Marques de Pombal]. Escritos Económicos de Londres (1741–1742) (Лондонские экономические труды). Под редакцией Хосе Барето. Лиссабон, Португалия: Biblioteca Nacional, 1986.

Child, Josiah. Рассуждения о торговле . Лондон: 1668.

Кроули, Джон Э. Привилегии независимости: неомеркантилизм и американская революция . Балтимор: издательство Университета Джона Хопкинса, 1993.

Давенант, Чарльз. Очерки мира дома и войны за границей . 2 части.Лондон: 1704.

ЛаХэй, Лаура. «Меркантилизм.» В Краткая экономическая энциклопедия . Библиотека экономики и свободы. Доступно по адресу http://www.econlib.org/library/enc/mercantilism.html.

Магнуссон, Ларс. Меркантилизм: формирование экономического языка . Лондон и Нью-Йорк: Рутледж, 1994.

Максвелл, Кеннет. Помбал: Парадокс Просвещения . Нью-Йорк: Cambridge University Press, 1995.

Мик, Рональд Л. Экономика физиократии: очерки и переводы . Кембридж, Массачусетс: Издательство Гарвардского университета, 1963.

Мик, Рональд Л., изд. Предшественники Адама Смита . Тотова, Нью-Джерси: Роуман и Литтлфилд, 1973.

Пакетт, Габриэль Б. «Образ Имперской Испании в британской политической мысли, 1750–1800». Бюллетень испанских исследований 81 (2) (2004): 187-214.

Пакетт, Габриэль Б. «Интеллектуальный контекст британского дипломатического признания южноамериканских республик, c.1800–1830. » Journal of Transatlantic Studies 2 (1) (2004): 75-95.

Ротшильд, Эмма.« Глобальная торговля и вопрос суверенитета в провинциях восемнадцатого века ». Modern Intellectual History 1 (1) (2004): 3-25.

Ruiperez, Mariano García. «El Pensamiento Economico Ilustrado y las Compañías de Comercio.» Revista de Historia Económica 4 (3) (1986): 521-548.

Смит, Адам Исследование природы и причин богатства народов .2 тт. Оксфорд, Великобритания: Oxford University Press, 1976.

Смит, Роберт Сидни. « Богатство народов в Испании и латиноамериканской Америке, 1780–1830 годы». Журнал политической экономии 65 (1) (1957): 104-125.

Стейн, Стэнли Дж. И Барбара Х. Стейн. Апогей Империи: Испания и Новая Испания в эпоху Карла III, 1759–1789 гг. . Балтимор: Издательство Университета Джона Хопкинса, 2003.

Винер, Джейкоб. «Власть против изобилия как цели внешней политики в семнадцатом и восемнадцатом веках.»В Revisions in Mercantilism , под редакцией DC Coleman. Лондон: Methuen, 1969.

Winch, Donald. Классическая политическая экономия и колонии . Кембридж, Массачусетс: Harvard University Press, 1965.

Торговые кредиты и торговые кольца» в восемнадцатом веке [*]

10 22 сентября 1755 года , крупный торговец восемнадцатого века из Бордо, Франция, по имени Абрахам Гради [1] сделал следующую запись в своей бухгалтерской книге: «Salles & C ° my Acct / Dr; Джейкобу Рафаэлю его Acct 4878 фунтов стерлингов наши денежные переводы Viz.1000 626 по 57 шт. За 2 / U, выписанный в этот день P ^re Taffart fils ainé On Jean Clemens and Loan of Amstd ^m ₩ 1626 со скидкой по 57 ». [2] Его обозначения предлагают отличное введение в сложность кредитной практики восемнадцатого века. В нем говорится, что Градис направил два аккредитива, которые были составлены в Бордо, выданы на фирму в Амстердаме и при посредничестве его парижских корреспондентов Salles & Cie. [3] Письма были составлены в écus de change ( ₩), каждая из которых была эквивалентна 3 турнуа ливров (£.т.), но их стоимость в голландской валюте оговаривалась ранее («57»). На парижский счет Градиса была немедленно начислена соответствующая сумма в турнуа ливров , не дожидаясь получения писем в Амстердаме или в другом месте. Депозит в Париже был незамедлительно использован, так как на счете Gradis был отрицательный баланс в размере 22 792 £ .t., Семь солей (s.) И четыре денье (d.) В то время, что эквивалентно более 130 000 евро (168 000 долларов США) в сегодняшней валюте или более 8 миллионов евро (10 долларов США.4 миллиона), исходя из средней заработной платы в то время и по сравнению с эквивалентной нынешней заработной платой. [4] Джейкоб Рафаэль, бенефициар операции, увидел, что на его собственный счет в Градисе сразу же была начислена сумма, которая была согласована, либо потому, что он доставил письма Градису, либо потому, что Градис решил погасить ему долг, используя доход. от их продажи.

2Только часть общей суммы операции отражала существенный обмен коммерческих бумаг, а остаток обеспечивался эквивалентом кредитной линии на банковском счете.Однако эти два вида кредитов не обрабатывались одинаково. Salles & Cie взимала с Gradis скромные сборы — «комиссию в размере 1/3 цента». и «брокерское вознаграждение в размере 1/8 цента» — в обмен на получение и посредничество в его коммерческих бумагах. С другой стороны, Salles & Cie, по-видимому, не взимала процентов по кредитным линиям, предоставленным Gradis, и не выплачивала процентов по депозитам Gradis (при условии, что депозиты были сделаны, поскольку на счету оставалось овердрафт на протяжении 1755 года). [5] Кроме того, нет никаких доказательств того, что со счета Рафаэля в Gradis были начислены проценты, несмотря на то, что на счете был отрицательный баланс в размере почти 5000 фунтов стерлингов.т. за сентябрь 1755 года. Возможно, Градис включил процентные платежи в кредит или дебет счета, когда он был погашен, без особой записи об этом в своих бухгалтерских книгах. Однако тот факт, что он записал процентные платежи по остаткам на нескольких счетах, предполагает, что в остальное время кредит на текущие счета был беспроцентным. [6]

3 Фактически, упоминания процентов по овердрафту и депозитам чрезвычайно редко встречаются в отчетах крупных торговцев, таких как Градис, а также мелких операторов, владельцев магазинов и ремесленников.Практически полное отсутствие ссылок на проценты обычно интерпретируется как следствие судебного запрета католической церкви против ростовщичества, которая запрещала ссуды под проценты, разрешая взимать плату только за убытки, понесенные при обмене валюты. [7] В действительности проценты могут быть скрыты в основной сумме ссуды, и, в любом случае, судебный запрет на выплату процентов никоим образом не обязывает торговцев разрешать клиентам иметь такие значительные отрицательные остатки на счетах. С точки зрения экономической рациональности, невозможность начисления процентов по остаткам на текущих счетах должна была побудить Градиса и его коллег избегать неоплаченных долгов, требуя векселей или других аккредитивов, поскольку коммерческие бумаги ограничивали срок их действия. ссуды и включали резервы на выплату процентов по истечении срока ссуд.Также возможно, что они скрыли процентные платежи, записав сумму, превышающую фактический кредитный баланс. Однако это несовместимо с коммерческой практикой того периода. Торговцы добились значительных успехов без каких-либо доказательств того, что они хотели начислять проценты, и оставляли неоплаченными в течение длительных периодов времени счета, которые показывали долгосрочные отрицательные остатки.

4Это любопытные типы поведения, подобные этим, которые я попытался понять, поскольку они возвращают нас к ключевому вопросу экономической истории, а именно, предвосхищали ли кредитные практики раннего Нового времени промышленный капитализм или же они были основаны вместо этого. по совершенно другой логике.Давно признано, что различные формы кредита были основополагающими для экономической деятельности в ранний современный период. Действительно, преобладание кредита в то время способствовало его статусу как одного из ключей к пониманию «потребительской революции», аргумент, который британские историографы, в частности, все больше поддерживают с 1980-х годов. [8] В ряде обширных монографий большое внимание уделялось вопросу кредита за последние тридцать лет: Пьер Жаннин исследовал, как он функционирует в Балтийском регионе; Поль Бутель, Шарль Каррьер и Андре Леспаньоль во Франции; Джейкоб Прайс, Кеннет Морган и Саймон Смит в Великобритании; и Дэвид Хэнкок, Томас Дёрфлингер и Кэти Мэтсон в Северной Америке.[9] Каждый по-своему, эти ученые наблюдали, в какой степени торговцы сильно полагались на сети и методы заимствования и кредитования. Операции систематически финансировались полностью или частично за счет кредита, и участники в то время в основном действовали как небольшие банки, открывая текущие счета с отрицательным сальдо и выпуская свои собственные квазивалюты в форме коммерческих бумаг; эта коммерческая бумага иногда заканчивалась массовым обращением.Поскольку большинство коммерческих операций в то время предполагали иммобилизацию капитала, что приводило к возникновению переводных векселей и других подобных долгов, кажется разумным представить общую денежную массу периода — в той степени, в которой такая концепция применима — в основном состоящей из коммерческих бумаг. .

5 Тем не менее, важность коммерческого кредита не должна рассматриваться исключительно — и, возможно, даже не в первую очередь — как практическая. Согласно стандартному экономическому анализу, этот конкретный вид кредита предположительно согласуется с идеализированной концептуализацией общего акта кредитования, основанной на рациональном индивидуализме и максимизации.В течение последних двадцати лет значительное историографическое и теоретическое движение обогатило эту точку зрения, рассматривая кредит как «встроенный» обмен, связанный определенными социальными нормами, которые варьируются в зависимости от характера связи между участниками. [10] Этот процесс встраивания, однако, не меняет характера кредитного акта, определяемого как немедленная передача стоимости, выражаемая деньгами, в обмен на юридический титул, который предусматривает аналогичную денежную передачу стоимости в противоположном направлении при более поздняя дата, независимо от того, указана она или нет.Два компонента кредита — период времени, в течение которого передача стоимости остается невзаимной, и ее количественная оценка, выраженная в денежном выражении, — потенциально могут быть проанализированы вне их конкретного исторического контекста и сформулированы в терминах общего эквивалента, то есть исключительно в денежном выражении. термины. Таким образом, кредит, предоставленный торговцем, таким как Градис, можно рассматривать как особую форму этого общего акта кредита, поскольку он связан определенным количеством императивов, которые были характерны для бордоского общества середины восемнадцатого века и которые могли повлиять на развитие общества. поведение продавца, что влияет на результат транзакции.Однако этот специфический социально-исторический контекст определяет кредитный акт лишь в определенной степени и в меньшей степени, чем другие формы, которые по определению являются менее «меркантильными».

6 По этим причинам научные исследования практики коммерческого кредитования позволяют синтезировать два различных подхода: во-первых, высоко исторический, неэкономический подход, подобный тому, который был принят в недавнем анализе стратегий, задействованных в построении доверительных отношений, который исследует как культурные, этнические и религиозные факторы позволили построить и укрепить такие связи [11]; и, во-вторых, собственно экономический подход к общему акту кредита, задуманному вне какой-либо конкретной историчности.В зависимости от склонности каждого ученого принимать или не принимать телеологическую, оптимистическую перспективу в отношении истории [12], общий способ функционирования кредита объясняется либо как результат фундаментального, неисторического импульса рационального человека, который адаптировался к конкретный исторический контекст или его можно отнести к longue durée зарождающегося капитализма, постепенное развитие которого проявляется в разрушении социокультурных ограничений (конфискационная власть суверена, религиозные табу и т. д.)), которому должна была подчиняться такая фигура, как Градис (и от которой постепенно освободились последующие поколения торговцев). Но какое бы решение ни было принято более или менее неявно — будь оно основано на вневременном импульсе с различными воплощениями или на постепенном распространении многосекулярной капиталистической модели — рациональный, максимизирующий человек остается в центре процесса принятия решений. окружение проведения экономической транзакции и «встраивание» процесса в социальные и культурные контексты не меняют прозрачности мотивов участников: Градис стремился не больше и не меньше, чем получить прибыль.

7 Как утверждал Алессандро Станциани, такое некритическое перераспределение концепции, заимствованной из области экономики, сопряжено с высокими эпистемологическими издержками. [13] Путем навязывания аналитической основы, которая предполагает «экономическую» рациональность такой фигуры, как Градис — рациональность, построенная за пределами его вселенной и не связанная с другими элементами его общества — научное понимание глубоко ограничено, а работа исторической специфики действий агента отошли на второй план.Вот почему я предлагаю аналитическую инверсию этого подхода, который исследует полностью историзированную микроэкономику кредита в ранний современный период и постулирует ее как фундаментально отличную от понятия кредита, которое возникло в рамках промышленного капитализма, по крайней мере, за последние 150 лет. . Другие ученые также приняли эту точку зрения, в том числе Жан-Ив Гренье, который предложил особым образом моделировать экономику старого режима, потому что это было сформулировано вокруг циклов обмена, которые составляли главный локус создания и распределения прибыли, с такими механизмами, как поскольку производство (затраты) и потребление (спрос и предложение) действуют только как вторичные по отношению к центральному процессу.Точно так же попытка Гийома Додена создать модель сегментированного рынка старого режима и его последствий для определения размера прибыли приводит к совокупным механизмам, качественно отличным от механизмов стандартной экономики. Идея повторного введения систематической, а не просто случайной эвристической границы между периодом раннего Нового времени и современным капитализмом также образует работы таких ученых, как Доминик Маргайраз и Максин Берг. [14]

8 Однако существует серьезное препятствие для переосмысления различия между коммерческим и капиталистическим кредитом, поскольку микроэкономический анализ не позволяет провести четкое различие между двумя видами кредита.В принципе, кредит есть кредит независимо от исторического периода. Я предлагаю преодолеть именно это препятствие. Вместо этого я хотел бы выдвинуть гипотезу о том, что можно опираться на анализ двух исторических источников, созданных ранними современными торговцами — их переписки и бухгалтерских записей — путем сосредоточения внимания на отслеживаемых транзакционных практиках того периода, наблюдаемых ограничениях на платежи и переводы стоимости и то, как эти операции были аналитически зарегистрированы в системах бухгалтерского учета, чтобы прийти к интерпретации кредита восемнадцатого века, которая является чисто локальной с точки зрения как периода, так и региона, но не отказывается от систематического анализа.Такой интерпретационный подход представляет собой лучшее противоядие от иногда неявных предположений многих ученых о внешне определенной рациональности. Кроме того, он позволяет разработать обоснованный подход к принятию решений на микроэкономическом уровне, учитывающий наблюдаемые мотивации агентов. В каком-то смысле это влечет за собой возрождение марксистского понятия способов производства [15], определяемых как особые правила данного времени и места, которые управляют разделением труда и, следовательно, выживанием, воспроизводством и расширением человеческих групп, члены которых принимают и применять эти правила.Как описано в этом эссе, кредит, по-видимому, символизирует то, как западноевропейские общества раннего Нового времени и их колониальные форпосты строились с экономической точки зрения; правила и способы, которыми кредит в этом очень общем смысле действовал в этих зонах в то время, отличали эти общества от соседних обществ, которые были организованы в соответствии с другими принципами.

9 Понимание того, как функционировал кредит в ранний современный период, обязательно основывается на том, что это понятие значило для его пользователей.«Кредит», к которому обратился торговец, охватывал гораздо больше, чем просто остаток ссуды. Прежде чем стать измеримой величиной денежного аванса, кредит сначала проявлял себя через доверие к другому, «уверенность», определяемую как «уверенность в том, что один может развить чью-то честность и осмотрительность». [16] Он был основан на отношениях между двумя людьми, основанными на взаимном доверии, порожденном тем фактом, что каждый собеседник действовал в соответствии с набором негласных, но согласованных на основе консенсуса правил, среди которых они никогда не нарушили бы эти правила исключительно для достижения своих собственных целей.[17] Это уважение к правилам не означает, что действия собеседников были систематически доброжелательными, но что его или ее действия можно было предсказать с относительной уверенностью, как только правила были известны. Один предоставленный кредит кому-либо в той степени, в которой ожидается, что он или она будет действовать в соответствии с правилами, регулирующими эти конкретные отношения. Кредит в этом конкретном смысле был основой торговой сделки.

10 Универсальность этих кредитных отношений относительно легко установить, разбив типичную операцию восемнадцатого века на составные части.Для каждого покупателя товаров коммерческий обмен в первую очередь полагался на соответствие между кажущимся качеством товара, которое проявляется в его положении в данном ценовом диапазоне, и его фактическим качеством. В этой последовательности нет никакой уверенности. Кто мог подтвердить, что много шерстяной ткани было тем, чем она выглядела, независимо от того, содержала ли она скрытые изъяны, была ли свинцовая печать, отражающая ее происхождение, подделкой, или ее вес, изготовление или размер были правдивыми? [18] Даже продавцы часто были неспособны предоставить такие гарантии, поскольку они тоже полагались на благородное слово своих собственных источников, последовательность предположений, основанных на доверии, которое простиралось через всю цепочку распределения вплоть до ткача или даже пастырь, который вырастил овец.Обманутый покупатель мог попытаться наказать за нечестное поведение постфактум, нанеся удар по репутации виновной стороны, но это было не очень эффективно в случае временных отношений. Продавцы столкнулись с параллельной проблемой, связанной с информацией, поскольку стратегия продаж и конкретная клиентура — по сути, рыночный сегмент — соответствовали заданному качеству, которое служило основой для установления цен. Перемещение товаров подразумевает выявление и проникновение в тот сегмент рынка, который лучше всего адаптирован к продукту и дает лучшую цену.В некотором смысле качество продукта соответствовало рыночному качеству, что являлось гарантией максимально возможной отпускной цены. [19]

11 Специализация может решить эту двойную проблему. Это позволило покупателю приобрести опыт, необходимый для информированной оценки товара, а продавец смог получить достаточно знаний о конкретном рынке, чтобы быть уверенным в наилучшей возможной прибыли. Но это решение было связано со значительными затратами, поскольку сосредоточение внимания на одном продукте или узком диапазоне продуктов уменьшало диверсификацию риска, которая была необходима на сегментированных, очень волатильных рынках, а получение адекватных знаний требовало значительных усилий, учитывая бесконечное разнообразие номенклатур в течение ранний современный период.Более того, это не являлось абсолютной гарантией: даже опытных продавцов простых продуктов, таких как мука, можно было обмануть. [20] В конечном итоге гиперспециализация представляла собой исключение, которое имеет смысл только для узкоспециализированных коммерческих отраслей. По этой причине, казалось бы, специализированные трейдеры в действительности работали с относительно широким спектром товаров. В 1788 году торговец из Филадельфии Леви Холлингсворт, квакер, известный колониальный деятель и офицер Джорджа Вашингтона (оставивший даже более полные архивы, чем Градис), настолько специализировался на муке, что вел отдельную бухгалтерскую книгу для муки, которую продавал на комиссионных. .Однако он скрупулезно вел учетные записи не менее одиннадцати других товаров в дополнение к счетам «Галантерея» и «Товары», которые охватывали широкий спектр товаров. [21]

12 Таким образом, наиболее распространенным решением двойной проблемы сбора информации о продукте и информации о рынке была не специализация, а, скорее, делегирование решений тщательно отобранным факторам. Задачи оценки как качества продукта, так и целевого рынка были возложены на того, кто лучше всех располагал необходимой информацией.Например, бостонский импортер, специализирующийся на английских тканях по имени Натан Эпплтон, в 1813 году отправил своему брату в Лондон следующие инструкции (очевидно, надеясь на быстрое завершение войны 1812 года):

13

Однако я хотел бы иметь для меня хорошие товары, если они будут достаточно низкими. Скажите am (t) 5000 фунтов стерлингов — если вы еще ничего не купили для себя, М. Стоун — отличный знаток товаров + Я хотел бы, чтобы вы попросили его купить их, если вы не хотите делать это самостоятельно — У меня около 2500 фунтов, я полагаю, в Ложах + [Prother?] Руках, но [плохо.] они будут рады принять векселя до большего am (t) — пока товар находится в их руках. Это [также?] Необходимо, чтобы я сделал особый заказ, так как я хочу, чтобы товары были самых основных видов, скажем, Cambrics Calicoes shirtings ginghams + c. чтобы получить 3000 или 4000 фунтов стерлингов — + 1 или 2000 фунтов стерлингов в основных шерстяных изделиях, как в моем предыдущем письме [pr?] I + T Haigh за товары в их линейке — однако я оставляю это на ваше усмотрение, исходя из состояния рынок + перспектива мира или продолжение войны покупать или не покупать вообще. [22]

14Чтобы заказать товары в Англии, Эпплтон полагался на некоего М. Стоуна и — чтобы в определенной степени контролировать Стоуна — своего брата, несмотря на то, что он был высокоспециализированным и квалифицированным, чтобы оценивать свои собственные покупки. Хотя у него были конкретные представления о том, что он хотел бы приобрести, он всегда полагался на мнение своих корреспондентов, которых он считал более подходящими для оценки того, обеспечивает ли конкретная ткань приемлемое соотношение цены и качества в определенных общих пределах, которые его знакомство с Бостонским рынком позволил ему установить.

15Натан Эпплтон также делегировал выбор фактических запасов, что дает некоторое представление об уровне доверия, которое покупатели должны были оказывать поставщикам в то время. Учитывая связанные с этим задержки, слишком точные инструкции, вероятно, в любом случае были бессмысленны, поскольку к моменту поступления приказа структура бостонского рынка успела бы претерпеть несколько изменений. Лучше было положиться на поставщика, который предложит товар с хорошим соотношением цены и качества. Натан Эпплтон, со своей стороны, позаботился о выборе наиболее благоприятного времени для продажи.Временность данного рынка играла решающую роль в ценах, которые зависели от времени продажи в рамках частично фиксированного годового цикла ценообразования. Фактически, директор был вынужден полностью полагаться на свой фактор, о чем часто упоминается в исторических источниках.

16Натан Эпплтон пользовался редкой привилегией, поскольку его брат, проживавший в Лондоне, был предан своим интересам и был способен правильно оценивать спрос на целевом рынке, северо-востоке США, что подтверждается следующим комплиментом: «Большая часть товары, которые вы отправили в этом году, очень хорошо подходили для [нашего] рынка.[23] «Хорошо подходит» относится к качеству, которое соответствует ожиданиям клиента. Следовательно, клиент будет склонен заплатить цену, которая допускает существенную валовую прибыль в размере 50 и 100%. Практически полное отсутствие ссылок на конкретные цены в соответствующем периоде поразительно и отражает тот факт, что расчет реальных затрат на конкретную торговую единицу (включая транспортировку, хранение и различные сборы) не считался приоритетом. Чтобы гарантировать окончательную прибыль, продажную цену можно рассчитать, просто умножив покупную цену на 150-200%.Продукт, который «продавался плохо», был продуктом, для которого не было покупателей в определенной ценовой категории, и который в конечном итоге был продан с убытком, даже если, как и прибыль, убытки редко подсчитывались. Очевидно, что вкусы клиентов принимались во внимание [24], но главной переменной оставалось соотношение цены и качества, которое, как и физические свойства продукта, считалось качеством. Компетентный покупатель, такой как Сэмюэл Эпплтон, смог получить определенный уровень качества в определенном ценовом диапазоне, который соответствовал ожиданиям конкретной клиентуры.Эта группа предшествующих решений определяла масштаб конечной прибыли, которая в конечном итоге зависела как от поставщика, так и от продавца, совершившего окончательную продажу.

17 Каждая отдельная сделка, таким образом, представляет собой акт взаимного доверия для покупателя и поставщика, который можно резюмировать следующим образом: я продаю вам то, что я говорю, я продаю вам, и вы даете мне наилучшую возможную цену в данный момент и в данное место для предлагаемого качества. Отношения, которые были установлены в результате этих обменов, имели тенденцию быть долгосрочными, поскольку наказание за случаи мошенничества путем нападения на репутацию виновной стороны было эффективным только в контексте долгосрочных отношений.Из-за этого был риск, связанный с установлением краткосрочных отношений. Новые или случайные коммерческие сделки были по своей природе спекулятивными и поэтому не могли составлять более, чем небольшую долю обменов любого разумного оператора. Жаннин подсчитал, что в течение двенадцати лет, с 1763 по 1775 год, бордоская фирма Шредера и Шилера регулярно имела дело только с семнадцатью иностранными фирмами. Хотя 250 других фирм также выступали либо в качестве клиентов, либо в качестве поставщиков, 47.8% продукции, поставленной Schröder and Schyler, было отправлено этой основной группе из семнадцати фирм. [25]

18Такая высокая степень концентрации рынка имела значительные последствия. В недавних историографических исследованиях коммерческие сети были описаны как состоящие из группы отношений, которые не были высоко иерархичными и даже были сконфигурированы по образцу недифференцированной звезды или взаимосвязанной сети. Фактически, эти отношения заменяли специализацию, а это означало, что участники действовали только в отдельных сегментах рынка и что каждая «сеть» составляла специализированную группу.Счета, которые Градис открыл другим клиентам из Бордо, подтверждают это. Я извлек данные из бухгалтерских записей Gradis за 1755 год, касающиеся компенсаций между двумя личными счетами, за исключением судоходных компаний. Я считал, что эти прямые компенсации с одного личного счета на другой показывают как степень близости между держателями обоих счетов, так и решающую роль Градиса в их отношениях. Это не означает, что две учетные записи, не отображающие никакого взаимодействия между ними в течение года, принадлежали двум лицам, которые сами не взаимодействовали, но отсутствие взаимодействия между обеими учетными записями исключает возможность треугольных отношений между двумя держателями учетных записей. и Градис, которые в этом случае поддерживали бы отдельные отношения с каждым из них.Если рассматривать каждую компенсацию как связь между двумя учетными записями, а общую стоимость компенсаций как показатель интенсивности, мы придем к цифре 1. [26]

19 Эти данные подтверждают, что учетные записи Gradis следует понимать как серию дискретных подсетей, которые существовали в относительной изоляции друг от друга. Они также иллюстрируют важность деятельности грузоотправителя в Канаде, которая согласуется с его ролью официального поставщика провинции Квебек, как с точки зрения значительной доли общей суммы компенсации от его канадского экспорта, так и с точки зрения значимости «Канадцы», фигурировавшие среди его деловых партнеров: Франсуа Биго (интендант Канады), Мишель Пеан (майор Квебека) и квебекские торговцы Шарль-Франсуа де Ла Нодьер и Гийом Эстеб сформировали группу, которая пополнила группу Гради главные союзники во Франции, Николя (?) Люкер де Нант, фирма Horutener & Cie в Руане, а в Бордо нотариус Жан Перрен, некий Дюпен (вероятно, Франсуа Дюпен де Лез, секретарь интенданта Турни) и торговец Жан Лерис.

20Рисунок 1 также указывает на одновременное существование нескольких других сетей, которые либо не были вообще, либо были лишь слабо связаны между собой или были связаны с основной сетью и чья совокупная важность была относительно значительной. Блок счетов с пометкой «Prunes» является пережитком раздела счета «Prunes Frères» между двумя его держателями, но другие компенсации также были значительными, в том числе деятельность, проведенная в Cadix при посредничестве Шарля и Антуана Массона.Это тем более верно, поскольку определенные ссылки, которые казались связанными с основной сетью, вполне могут быть связаны с деятельностью за пределами Канады. Связь между Жаном Лерисом и Дэвидом Лопесом описана в следующих обозначениях: «Доктор Лерис Дэвиду Лопесу 12027 фунтов стерлингов за ноту указанного Лопеса от 19 марта до 21 июля, которую мы возвращаем указанному Лопесу». Однако значительная сумма, которая была переведена, не обязательно была связана с Канадой, даже если Лерис был полноправным участником канадских экспедиций.[27]

21 Первоначальная картина, которую это дает, подтверждает, что деятельность Градис была организована вокруг подсетей, каждая из которых вращалась вокруг одной или двух важных фигур. Очевидная сплоченность групп свидетельствует о том, что это впечатление не случайность, а то, что отражает истинные отношения. Мощная подсеть, которую Gradis разработала в Канаде, хорошо заметна и легко отличается от других подсетей — например, экспортная деятельность Gradis в северной Европе, которая осуществлялась через Джонатана Моргана из Корка или Якоба Рафаэля, чьи операции были связаны с Амстердамом. .Внутри каждой подсети, как и во всей сети, была сильная иерархия, но слабые взаимосвязи. Каждая подсеть по существу состояла из ряда расходящихся цепей, а не была связана разнонаправленными цепями, как предполагалось в некоторых историографических отчетах. Это подтверждается анализом нескольких торговых позиций, имеющих достаточно важное значение для деятельности Gradis, чтобы гарантировать наличие специальных счетов. Эти предметы были разделены на три группы, которые, казалось бы, имеют мало общего между собой: мука; вино и коньяки; и колониальные продукты, такие как кофе, индиго и сахар.Компания Gradis создала определенную сеть для каждого из этих семейств продуктов (см. Рисунок 2).

22 Тот факт, что только пять из приблизительно 220 лиц, упомянутых в бухгалтерских книгах Gradis, были напрямую связаны как с рынком вина и спиртных напитков, так и с колониальной продукцией, подтверждает этот анализ. Большинство из этой небольшой группы собеседников были близкими партнерами. Одним из них был Моис Градис, племянник Авраама и член фирмы. Счет под названием «Александр» относится либо к Самуэлю Александру, бывшему соратнику отца Авраама Градиса и мужу его сестры Рэйчел, либо к его сыну (и, следовательно, племяннику Градиса) Давиду Александру, который проживал в Байонне.Дэвид Лопес тоже был близким родственником, либо членом семьи (сестра Авраама Градиса вышла замуж за некоего Луи Лопеса-Депа, землевладельца из Сен-Доминго), либо сыном Аарона Лопеса, такого же грузоотправителя из Бордо. [28] Специализация была также очевидна в узловых учетных записях сети, вокруг которых были организованы личные подсети (см. Рисунок 1). Ключевые участники этих подсетей также были ограничены конкретным подразделом общей деятельности фирмы Gradis. Ни один из этих ключевых счетов, похоже, не связан с двумя разными продуктами, за исключением Бигота, интенданта Канады, который инвестировал в вина и спиртные напитки.Но даже он не упоминается как участник операций с мукой или колониальными продуктами из владений французских островов.

23 Конечно, не все товары проходили через специальные счета, и Бигот иногда покупал муку, как показано в следующей записи: «Мистер Бигот интендант доктор… проф. количество товаров, загруженных на его счет, и риски на судне La Renommée Capt. J. Rozier для Квебека, на которое мы передали ему нашу квитанцию ​​в Рошфоре на реке Куррт. А именно. В General Merchandize для различных припасов От Baas 1254 £.2 Для 100 бочек муки из Neirac 2496.17.6 4 Для 4 ящиков Свечи 1528.9 Для сала 633 Для варенья 458.2.6. ” [29] Однако эта закупка муки, по-видимому, была единственной, в которой Биго участвовал в 1755 году, тогда как за тот же период он разместил не менее четырех заказов у ​​одного и того же поставщика на значительные количества вина и бренди. И наоборот, нет никаких свидетельств того, что Биго спекулировал на колониальных продуктах (за единственным исключением партии сахарных буханок, которые были отправлены одновременно с бочками муки).Он, очевидно, ограничивал большую часть своей деятельности узким ассортиментом продуктов, в основном вин и спиртных напитков, но иногда включая сало и масло, а также выбор предметов роскоши для личного потребления. В качестве вежливого отчета, предназначенного для сохранения доброй воли интенданта колонии путем компенсации ему, большая степень разнообразия в действиях, связанных с аккаунтом фанатиков, была бы вполне оправдана. Но ее ограниченный диапазон демонстрирует, что, напротив, очевидная специализация сети Gradis не является иллюзией, поскольку она применима к официальной исполнительной власти Квебека в такой же степени, как и к другим участникам.Поставщики и покупатели были заключены в определенные продуктовые области, каждая со своими фигурами, логикой, ритмами и историей. По этой причине термин «кольца» явно более точен, чем «сети», и будет предпочтительным термином на протяжении всей остальной части этой статьи.

24 Простое наблюдение разрывов между различными кольцами позволит провести триангуляцию между несколькими бухгалтерскими архивами для воссоздания этого массива сегментированных рынков. Тот факт, что многие из участников участвовали в работе двух рынков или на рынках четко определенных кластеров различных продуктов, предполагает, что аналогичный опыт может быть применен более чем к одному рыночному контексту.Что касается Gradis, например, общий опыт участников рынков в категории «вино» не ограничивался исключительно вином, но также применялся как к вину, так и к спиртным напиткам, произведенным во внутренних районах Бордо. В этом смысле спиртные напитки из региона Шаранта и вина из Graves или Talence относятся к одной и той же категории продуктов, которая, однако, не включает вина и спиртные напитки в целом. По очевидным историческим причинам, например, бургундские вина или спиртные напитки с Мадейры связаны с очень разными базами знаний и, следовательно, с разными торговыми кольцами от вин Бордо.С этой точки зрения эпоха раннего Нового времени была отмечена гиперспециализацией торговцев, что заставляет задуматься о том, действительно ли более поздние тенденции девятнадцатого века к «специализации» представляли собой усиление этой более ранней модели. Возможно, эти тенденции следует рассматривать как результат глубоких изменений в том, как строилась сама специализация. В то время как в восемнадцатом веке специализация была результатом сильно регионализированных рынков, которые сами по себе были продуктом высокого уровня зависимости от пути, порожденного конкретными историко-институциональными контекстами, новый тип специализации, возникший в девятнадцатом веке, можно было описать как основанные на общих рыночных нормах на межконтинентальном уровне.

25Эти наблюдения могут послужить основой для понимания сегментации рынков раннего Нового времени. Сегментация не действовала непосредственно на конкретный продукт, а скорее через развитие специализаций среди групп трейдеров по определенным продуктам, которые в конечном итоге были связаны в рамках одного рынка сообществом экспертов и транзакциями, которые эти группы генерировали, помимо простого процесса определение в товарной номенклатуре. Такое торговое сообщество составляло «кольцо», сплоченность которого определялось не только спецификой процесса производства продукта, с которым оно работало, но и социальным и географическим происхождением производителей, организацией сетей сбыта и другими факторами. факторы.Эта структура была самовоспроизводящейся, поскольку после создания таких сегментированных колец для посторонних стало чрезвычайно трудно выходить на рынки из-за высокого уровня солидарности между основными операторами. В действительности кажущиеся «свободными» рынки были если не полностью картелированы, то, по крайней мере, во власти небольшой группы операторов, которые получали значительную прибыль от своего доминирования. Таким образом, кредитные сети можно рассматривать как продукт определенных торговых кругов, каждое из которых сосредоточено на разделении и контроле рыночных сегментов, в соответствии с тем, что я наблюдал на восточном побережье Соединенных Штатов в начале девятнадцатого века.[30]

26 В рамках более или менее формализованных ассоциаций, организованных таким образом, чтобы составлять кольца, контролирующие определенные сегменты рынка, кредитные отношения — понимаемые в широком смысле взаимного кредита — составляли строительные блоки эффективного управления как поток товаров и сегменты рынка, на которых этот товар будет продаваться. Это тем более верно, что надлежащее функционирование этих колец с течением времени зависело от другого компонента коммерческой сделки: платежа.Действительно, количество фактических золотых и серебряных монет, обычно участвующих в торговых обменах, было относительно небольшим, и большинство платежей производилось в виде компенсаций или коммерческих бумаг. Бесплатный неофициальный кредит, соответствующий отрицательному сальдо на определенном счете, был важнейшим элементом таких платежей, свидетельством глубокой экономической взаимозависимости между членами определенного торгового кольца. Открытие счета у клиента или поставщика было равносильно предоставлению доступа к бесплатному кредиту и до определенного момента представляло собой партнерство, в котором бенефициар был обязан заключать взаимные кредитные соглашения либо напрямую через счет, если счет колебался. между положительным и отрицательным балансом — по доверенности через другие счета или даже посредством игры обмена в натуральной форме, которая не регистрировалась в системах бухгалтерского учета, но выполняла функцию «платежа» за совместные прибыльные операции.В последнем случае компенсация может включать обмен полезной информацией или персональные услуги, оказываемые на стороне. С этой точки зрения управление учетной записью в значительной степени зависело от более широкого контекста и включало экономический контекст рассматриваемого кольца и место каждого собеседника в нем в дополнение к социальному и институциональному контексту связи между участниками, созданной транзакцией, которая может включать множество элементов, которые, строго говоря, не носят экономического характера.

27 Чтобы проиллюстрировать этот аргумент, рассмотрим пример четырех счетов, отражающих значительные, даже очень большие, отрицательные сальдо или долги Градису летом 1755 года. Нотариус Бордо Жан Перренс был должен почти 80 000 ливров . Другой счет в Бордо, должным образом названный Маршаном Филсом, был должен 25000. Бигот, интендант Канады, был должен 43 000 ливров . Напротив, вдова Ла Рош из Гирака была должна сравнительно скромную сумму в 842 ливров (что, тем не менее, составляло три года заработной платы рабочего в то время).У каждого из этих аккаунтов была своя отдельная история. Например, на счет интенданта Бигота периодически начислялись крупные суммы, отражавшие его долю в прибыли, полученной Градисом от поставок для провинции; со счета почти каждую неделю списывались суммы, которые варьировались в зависимости от расходов фанатика. Часть доходов Биго обычно переводилась на счет Градиса у его парижских банкиров, Chabbert & Banquet, чтобы компенсировать расходы интенданта, но летом 1755 года он также обращался непосредственно к парижанам, тратя, таким образом, предполагаемые средства. для финансирования авансов Gradis.С другой стороны, долг Маршана Филса был совсем другим. В нем участвовал другой судовой агент и торговец из Бордо, который также был одним из основных партнеров Градиса в инвестиционных группах, созданных для оснащения и фрахта судов Le Sagittaire , Le Président Le Berthon и La Reine Esther . Две записи о дебете в размере 23000 ливров , полученном от Градиса летом 1755 года, несомненно, соответствовали инвестициям Маршана Филса в одно из приключений Градиса, для которого Градис отвечал за перевод средств по мере необходимости на счет конкретного приключения в вопрос.[31] С другой стороны, счет Перренса отражает структурный дефицит, который отражен в его выписке со счета от 10 декабря 1754 г., в которой содержится обзор девяти месяцев деятельности (см. Диаграмму 3). В действительности, однако, дефицит был авансом, который был частью четко определенного партнерства, несмотря на то, что отношения, вероятно, не предполагали письменного контракта, в отличие от услуг по оснащению и доставке, осуществляемых в партнерстве с Marchand. Градис регулярно предоставлял нотариусу средства, необходимые для приобретения значительного количества товаров в качестве груза для Канады, включая муку, сало, соль и рассол.Таким образом, авансы Perrens были фактически авансами королю, для которых Perrens действовал как поставщик Gradis в регионе. В рассказе вдовы отражен еще один ряд обстоятельств: Градис потребовал сумму 842 ливров в качестве остатка, причитающегося ему за урегулирование дел ее покойного мужа (он был одним из бывших деловых партнеров Градиса).

28Каждая из этих долгов была накоплена в разном контексте и, следовательно, обрабатывалась по-разному. Неизвестно, было ли отрицательное сальдо Биго кратковременным несчастным случаем или структурным дефицитом, но Градис никогда бы не отказал в авансах, даже с убытком, человеку, который позволил ему организовать операции на сумму в сотни тысяч ливров и приносящую доход. прибыли, которые, хотя и трудно оценить, были явно значительными. Канадское кольцо Градиса составляло важную часть его общих операций и в значительной степени полагалось на добрую волю фанатика.Во время своего назначения интендантом Канады в 1748 году Биго вступил в партнерство с Градисом, а также установил отношения с чиновниками Квебека, такими как Пеан и Жак-Мишель Бреар, контролером колониального флота, и местными торговцами, такими как Гийом Эстеб. Градис, определенно действуя из осторожности после того, как была объявлена ​​война с Англией, вышел из компании в 1756 году, хотя он продолжал служить официальным поставщиком колонии и вел бизнес через частное партнерство с Биго и Пеаном.Эти два человека расширили свои торговые операции с другими своими союзниками в провинции во время Семилетней войны, что в конечном итоге привело к их интернированию в Бастилии после того, как колония пала к британцам в 1760 году. [32]

29 Счет Перренса был совершенно другим. Более или менее постоянно просроченная задолженность на десятки тысяч ливров — по сути, беспроцентная ссуда от Gradis — за один день на счету было зачислено более 80 000 фунтов стерлингов. на королевские припасы — значительную сумму на тот период.Однако через две недели этот положительный баланс исчез, в результате чего счет снова оказался в минусе. Это подобие йо-йо колебание между излишком и дефицитом соответствовало колебаниям количества припасов Градиса, которые периодически списывались на короля, по одному грузу за раз. Таким образом, Perrens функционировал как расширение фирмы Gradis и как краеугольный камень цепочки поставок Квебека на стороне поставщика. Что касается Маршана Филса, баланс счета был погашен позже, когда Градису вернули авансы, которые он внес на новое приключение на счет своего партнера.И снова долг приобрел значение только в рамках определенного торгового круга, а именно торговли Градиса по оснащению кораблей. Долг вдовы Ла Рош постигла иная бухгалтерская судьба, поскольку Градис перевел ее отрицательный баланс на свой счет «Приостановленные проценты», на котором он перечислял сомнительные или безнадежные долги. В отсутствие усилий по взысканию долга этот перевод демонстрирует приверженность Gradis благотворительному видению экономических отношений, согласно которому определенные долги могут быть прощены при определенных обстоятельствах.Это подтверждает его принадлежность к социальной сети, в которой чрезмерно экономичный подход к ситуации выглядел бы неприемлемым. Однако его жест был возможен только потому, что вдова играла второстепенную роль в кольце снабжения, в которое входил Градис. Он не смог бы быть таким великодушным, если бы вдова была важным партнером в более значительном секторе рынка.

30Каждый отчет описывает повествование об определенных отношениях, значение которых раскрывается в конкретном контексте торговых сетей купли-продажи с участием как заемщика, так и держателя кредита.Организация каждого кольца и место, занимаемое каждым участвующим владельцем счета, являются важными параметрами при оценке характера этих отношений. Более того, хотя они не могут быть охарактеризованы как действительно неэкономические, некоторые из этих параметров, тем не менее, не поддаются количественной оценке. Для фанатика, как и для вдовы Ла Рош (хотя и несколько иначе), инвестиции, которые, казалось, принесли убытки, могут одновременно интерпретироваться как соответствующие социальным правилам того времени (подчинение высокопоставленным фигурам в королевстве, поддержание благотворительного отношения относительно более слабых фигур и т. д.) и как экономические решения, приносящие косвенную прибыль, включая доступ к канадскому рынку (фанатизм) или поддержание хорошей репутации в торговых кругах Аквитании (вдова Ла Рош). Проведение резкого различия между этими интерпретациями не имеет большого смысла: социальное содержание этих решений было важным фактором в их экономическом характере, и этот момент был столь же верен, когда дело касалось инвестиций в королевские поставки или фирмы, участвующие в предоставление услуг по оснащению и доставке.В обоих случаях выбор Градиса оказал конкретное экономическое влияние на соответствующие кольца, хотя бы из-за размера и сроков продвижения. Естественно, король был исключительным должником, который оправдал аванс в размере 80 000 ливров в течение почти шести месяцев. Возврат инвестиций был не только и, возможно, не в основном, денежным. (Действительно, королевский долг Градису так и не был полностью погашен.) Его возвращение также включало в себя престиж и потенциальную защиту, элементы, которые, очевидно, были важны для развития позиции Градиса в нескольких кольцах, многие из которых не были связаны с снабжением провинции Квебек.Ситуация с синдикатами, организованными Маршаном Филсом, была похожей, хотя и менее значительной. Продвижение 25000 без немедленного возврата торговцу, работающему в том же городе, было актом доверия и совместного предприятия, приносившим выгоды, которые не были строго экономическими, но принадлежали к более широким рамкам повседневного сотрудничества, как в прошлом, так и в будущем. Дружба может сыграть экономическую роль, не обязательно быть неискренней.

31A корреспондент также был источником кредита, когда дело касалось авансирования средств.Размер аванса зависел как от ситуации кредитора (лучше иметь корреспондентов с опорой, которые не требовали внезапно погасить счет в неподходящий момент), так и от истории кредитных отношений между двумя собеседниками, которые оба принадлежали к более или менее местное торговое кольцо. Личная репутация сыграла роль в дополнение к тому, что можно рассматривать как неэкономические связи. Семейные связи, общая религиозная или национальная принадлежность и другие факторы могут способствовать формированию связей, которые могут побудить кредитора быть более терпеливым, а должника — более пунктуальным.Таким образом, каждое торговое отношение порождает кредитную линию в текущем смысле этого слова, означающую способность извлекать выгоду из отношений за счет благоприятных способов оплаты или терпимости к дефициту на текущих счетах. В любом случае ясно, что платежи составляли партнерство так же, как и передача товаров, и что оба типа транзакций основывались, по крайней мере в принципе, на взаимном доверии. Также очевидно, что прибыль распределялась в соответствии со сложными правилами дифференцированного участия в риске, правилами, которые снова частично определялись историей взаимоотношений между партнерами в контексте определенного торгового кольца.

32 С точки зрения объема текущий счет был одним из нескольких важнейших источников кредита. Основным источником кредита для торговых счетов были коммерческие векселя — то есть формализованный аванс денежных средств — с фиксированным сроком, по истечении которого проценты будут начисляться в соответствии с установленным процентом. Этот тип поддержки был гораздо более многочисленным, чем денежные выплаты, в частности, из-за сравнительной редкости наличных денег как в американских колониях, так и в крупных торговых городах Западной Европы.Коммерческие векселя использовались гораздо чаще в этих городских условиях, чем прямые ссуды наличными, которые Дэвид Хэнкок называет «экстраординарными» по сравнению с «обычными» кредитами с отсрочкой платежа. [33] Коммерческие бумаги использовались как метод перевода средств с места на место со времен средневековья. [34] С тех пор он стал широко распространенным и потерял всякую связь с капитальными трансфертами. В любой сделке, если существует соглашение между кредитором и должником, должник может выпустить коммерческие векселя на определенную сумму капитала посредством английской «руки» или французского billet à ordre (простой вексель).Кредитор обычно вводил ее в счет Lettres et billets à Recevoir или «Векселя к получению» (то есть задолженность других лиц). Бумажный инструмент также может быть использован для погашения долгов третьим лицам. Индоссамент и свободное обращение коммерческих бумаг позволяли этим инструментам функционировать по существу как валюта, хотя и в качестве валюты, ликвидность которой зависела от принятия последовательностью сторон, державших бумагу.

33 Коммерческая бумага отличалась от текущих счетов тем, что в ней были формализованы временные рамки и добавлен потенциальный процент по кредиту, даже если степень формальности сильно варьировалась.Все, что касается даты и способа выплаты долга, зависело от контекста и отношений между подписавшими сторонами. У многих операторов даты платежей, включая начальный беспроцентный период, а также плата за перевод (дисконтирование) и продление были переменными, а фактически применяемые обменные курсы были законными или могли включать либо скрытую ростовщическую ставку, либо ставку. ниже официального курса. В любом случае кредитор редко требовал, чтобы долг был полностью погашен к дате погашения векселя, и долг обычно рефинансировался с более высоким балансом, включающим накопленные проценты.Даже когда выплаты производились, они менялись. Среди других вариантов, кредитор может потребовать наличные или принять коммерческие бумаги, которые могут быть более или менее безопасными и экзотическими, или установить для них дисконтированную ставку. Переговоры никогда не были односторонними, поскольку сторона, вступающая в долг, всегда могла отказаться от его погашения, если он или она посчитали кредитора слишком жадным. Когда это произойдет, кредитор может столкнуться с высокими операционными издержками, поскольку судебный процесс был длительным и дорогостоящим, и при этом не было гарантий возврата его или ее инвестиций; заемщики, участвующие в таких делах, рискуют стать неплатежеспособными из-за ущерба их репутации в результате судебных разбирательств.Один только риск неплатежеспособности удерживает должников от дефолта, но этот риск может стать более приемлемым, если должник сможет представить инцидент как единичный. [35] В любом случае коммерческие ценные бумаги могут быть более или менее ликвидными в зависимости от размера группы, в которой должник был достаточно известен для того, чтобы ценные бумаги, которые он или она выпустили, могли быть переведены с небольшими трудностями и с небольшими комиссиями за дисконтирование. . Ликвидность также была важным элементом в отношении подхода к рефинансированию долга.В конечном итоге коммерческие бумаги функционировали как товар и как текущий счет. Как и текущий счет, коммерческие векселя были результатом первоначальных личных отношений, которые были преобразованы в цепочку личных отношений и стали более ликвидными; Как и товар, принятие подразумевает ряд сложных выборов со стороны каждой вовлеченной стороны в отношении качеств, которые будут приписаны долгу.

34 Оба вида кредита вместе — коммерческие ценные бумаги и кредит текущего счета — взаимодействовали на всех уровнях коммерческой деятельности, от поставок до обращения коммерческих кредитов и ссуд капитала, а это означало, что каждый участник функционировал во многом как банк.Сравнивать роли коммерческих бумаг и текущих счетов в этом контексте сложно. Частично это связано с тем, что некоторые серии транзакций, основанных на коммерческих бумагах, были зарегистрированы на основе инициирующих и конечных должников, без четких указаний на то, что речь шла о передаче бумаги, как в следующей записи: «Fereire de la Gouadeloupe Dr to Luker £ 150 p. За его последний по предъявлении счет от 2 июня, подлежащий оплате на имя Gilbert de Venion fils, который, по словам Люкера, перевел нам деньги ». [36] Эта очевидная компенсация одного счета другим соответствует двум последовательным платежам с использованием коммерческих бумаг: Люкер заплатил Гради векселем Ферейре, выписанным на Gilbert de Venion fils, который Градис аннулировал, перенеся остаток на долг Феррейра, что эквивалентно конвертации бумажного кредита в кредит текущего счета.Однако в бухгалтерской книге отражается только перенос стоимости между счетами Люкера и Ферейре. В этом случае единственное решение — проверить каждую запись, которая за 1755 год показала, что 280000 фунтов стерлингов. в бумажном виде были переведены с одного счета на другой без регистрации как таковые, что соответствует сумме в 560 000 фунтов стерлингов. добавить к общей стоимости бумажных платежей за год.

35 Еще одна проблема при анализе бухгалтерских записей за период заключается в том, что определенное количество операций, которые, казалось бы, основывались на кредите, на самом деле были кассовыми операциями, которые были отложены на несколько дней.Например, Gradis продал товар партнеру, который через несколько дней перевел соответствующие средства в Gradis, причем достаточно быстро, чтобы две транзакции фактически считались одной транзакцией. Я оценил средний ритм транзакций на личных счетах с помощью Gradis, и записи, зарегистрированные через семь дней или меньше после предыдущей записи на том же счете, составляют почти 40% всех зарегистрированных задержек между записями [37], в то время как те переводы, которые произошли между восемью и четырнадцатью. Разница в днях составляет всего 18%, а количество зарегистрированных в течение третьей недели — 11%.Таким образом, можно оценить, что любой платеж, сделанный менее чем через семь дней после первоначальной транзакции, может считаться платежом «наличными», что является пределом, который я выбрал для применения.

36 После того как были учтены переводы коммерческих бумаг и наличные платежи, скрытые на счетах (процесс, подверженный ошибкам, из-за чего я использовал круглые цифры), цифра 4 подтверждает важность кредита в операциях периода. Популярность бесплатного и неофициального кредита — то есть компенсаций с одного счета на другой, которые не включали наличные деньги или коммерческие ценные бумаги сразу или в последующие дни — далеко не незначительна.Почти пятая часть стоимости транзакций была произведена без обращения к наличным деньгам или коммерческим бумагам и исключительно за счет переводов средств с одного текущего счета на другой текущий счет. В целом почти 70% платежей приходилось на кредит. В конечном счете, почти две трети общего движения средств были связаны с покупкой или продажей коммерческих бумаг, и только 12% покупок или продаж производились на месте по их номинальной стоимости наличными.

37 Очевидно, что кредит играл важную роль в движении средств, и нет никаких сомнений, хотя и невозможно быть уверенным, что его доля в активах и обязательствах была столь же важной. Градис редко уравновешивал свои бухгалтерские книги, и единственными счетами, которые регулярно оплачивались, были счета по коммерческим бумагам, Lettres et billets à payer (Bills Payer) и Lettres et billets à Recevoir (Bills Recevoir).За 1755 год Градис выпустил около 430 000 фунтов стерлингов. в возвратных коммерческих бумагах, а портфель долгов перед ним других участников варьировался от 500000 до 965000 фунтов стерлингов, в зависимости от сезона (коммерческие бумаги часто получали поздней осенью в счет оплаты за трансокеанские перевозки в прошлом году, и не учитывалась в конце зимы, когда прошлогодние поставщики получали оплату). Также возможно вычислить кажущееся годовое сальдо движений на основных счетах, которое не соответствует истинному сальдо, поскольку начальное сальдо каждого счета неизвестно.Например, счет Caisse (Cash) не мог выпустить больше, чем получил, что означает, что Gradis начал год с несколькими десятками тысяч фунтов стерлингов. в его кассе.

* N. B .: для читателей, знакомых с практикой бухгалтерского учета, я перевернул знак дебетовых счетов, чтобы рост или уменьшение стоимости было легче распознавать неспециалистам. Что касается кредита, положительное сальдо на счете «Прибыли и убытки» эквивалентно той же сумме прироста капитала, используемой либо для увеличения стоимости активов на дебетовой стороне, либо для уменьшения стоимости пассивов. из которых здесь.

38 Сумма капитала, удерживаемого фирмой Градис после смерти ее основателя Дэвида Градиса в 1751 году, известна с определенной степенью точности и оценивается примерно в 450 000 фунтов стерлингов. Это, вероятно, было умножено в десять раз между 1751 и 1780 годами, что отражает среднегодовые темпы роста в 7%, хотя трехлетний период между 1752-1754 годами должен был быть сравнительно благополучным, учитывая трудности, с которыми столкнулась фирма Gradis. годы спустя, когда они попытались получить компенсацию за свои авансы королю за обеспечение Квебека.[38] Если принять осторожную оценку 10% годового роста, а не 7% для этих первых лет, чтобы избежать недооценки капитала и, следовательно, переоценки прибыли, чистая стоимость Градиса в начале 1755 года составила бы приблизительно 600 000 фунтов стерлингов, несмотря на то, что тот факт, что фактическая общая стоимость транзакций, проведенных в течение того года, превысила 8 миллионов фунтов стерлингов. По этим меркам примерно 31 000 фунтов стерлингов. заработал в год, из которых примерно 4 000 фунтов стерлингов. были посвящены сокращению обязательств и 27000 фунтов стерлингов.т. были реинвестированы на дебетовые счета — представляют собой чистую прибыль чуть более 5%. Эта норма прибыли выше, чем можно было бы ожидать [39], и она относительно хорошо соответствует темпам роста фирмы между 1750 и 1780 годами. Однако эти расчеты являются приблизительными, и важно учитывать возможные модификации имеющихся запасов товаров и структуры инвестиций, кредитов и долгов, не говоря уже об износе активов, который в то время почти не принимался во внимание.

39Общий объем деятельности на сумму чуть более 4 миллионов фунтов стерлингов. в доходах и дебиторской задолженности в течение года (из которых едва ли четверть приходилась на наличные деньги) на основе оценочного капитала в размере приблизительно 600 000 фунтов стерлингов, как правило, подтверждает подавляющее значение кредита в экономической практике того времени. Опять же, следует отметить, что Градис был важным трейдером на европейском рынке, на котором операции с наличными деньгами не были чем-то необычным, даже если они были менее частыми, чем в Лондоне или Амстердаме.Для трейдера, такого как Холлингсворт, который торговал на марже этих основных рынков, значение кредита могло быть даже больше. [40] Существование счета с пометкой Caisse (Наличные) не следует интерпретировать неверно, поскольку на него также были депонированы коммерческие ценные бумаги и другие различные формы бумажных инструментов. Об этом свидетельствует тот факт, что Холлингсворт лишь изредка депонировал коммерческие бумаги на свой счет «Дебиторская задолженность» (шестнадцать таких банкнот были зарегистрированы как депонированные в течение десяти месяцев с марта по декабрь 1786 г.) и только на суммы, превышающие 100 фунтов стерлингов.П. (пенсильванские фунты) были зарегистрированы, несмотря на то, что он отслеживал бумажные банкноты, которые он выписывал через счет «Счета к оплате» (165 бумажных банкнот были выпущены в течение того же периода, примерно по одной раз в два дня). Вместо того, чтобы ограничиваться расчетами, основанными на транзакциях, которые проходили через счет «Денежные средства», легче точно оценить роль кредита в случае Холлингсворта, используя подробный баланс, который он составлял почти каждые два года. В таблице 2 представлен этот баланс за 1788 год, который охватывает предыдущий двухлетний период 1786-1788 годов.

40 Кредиты составляли половину его активов, а долги — почти половину его пассивов. Кроме того, неясен статус его владений недвижимостью. Холлингсворту принадлежала земля в западной Пенсильвании и Вирджинии, которая не была оккупирована и не контролировалась федеральным правительством, и поэтому ее стоимость была чисто умозрительной.Как и в случае с Градисом, операции, зарегистрированные в «Прибылях и убытках», были намного ниже по стоимости, чем операции, основанные на кредитовании: за 1787-1788 годы его счет «Прибыли и убытки» отражает 2739 фунтов стерлингов. кредит, но 1817 фунтов стерлингов. дебет, чистый кредитный баланс (и, следовательно, прибыль) в размере 922 фунтов стерлингов, ничтожное увеличение менее чем на 3,5% в год. Тем не менее, Холлингсворт также постоянно брал деньги на свой счет для покрытия ежедневных расходов, что говорит о том, что эта цифра вряд ли репрезентативна.

41 Важность кредита с точки зрения как активов, так и пассивов имела одно последнее и очень важное последствие для каждого продавца: каждая цифра, которая появлялась в их балансах, при расчетах по счетам или даже при подсчете запасов, была полностью теоретической.Большая часть запасов и остатков на счетах состояла из коммерческих бумаг и кредитов на текущих счетах, реальная стоимость которых в еще большей степени, чем в сегодняшней практике бухгалтерского учета, могла быть значительно ниже балансовой стоимости, поскольку они не имели институциональной основы. и у кредиторов было мало средств правовой защиты в случае неуплаты. [41] Движение средств на личном счете, который Градис открыл для фанатика в 1755 году, было отрицательным на балансе 250 000 фунтов стерлингов.т. Весьма вероятно, что эта сумма не соответствовала какому-либо ранее существовавшему кредитному соглашению и что Градис столкнулся бы с трудностями, если бы он попытался получить компенсацию за то, что составляло скрытую форму вознаграждения за услуги, предоставленные фирме Градис одним из самые влиятельные чиновники колониальной Франции. Таким образом, этот «актив» был прибыльным, несомненно, даже чрезвычайно прибыльным, но его балансовая стоимость была близка к нулю. Действительно, наличие этого отрицательного, но очень прибыльного баланса предполагает, что для оценки прибыли Градиса от его торговли с Квебеком эту сумму следует вычесть и рассматривать как скрытые расходы.

42 С более общей точки зрения, любые коммерческие бумаги могут быть оспорены, а овердрафт текущего счета может стать невозвратным в случае банкротства. Фактически, даже другие активы обладали лишь относительной стоимостью: стоимость недвижимости могла резко упасть (особенно в колониях), а товары, отправленные в Корк или на Карибские острова, позже могли оказаться испорченными или их пришлось продать с убытком. Таким образом, бухгалтерские книги Градиса и Холлингсворта были в какой-то степени умственным упражнением, миражом, который был устойчивым только в том случае, если он был отделен от реального мира, в отличие от сегодняшних методов бухгалтерского учета и записей, которые прилагают все усилия (хотя и с переменным успехом) для поддержания опубликованных значений на сегодняшний день.Настоящие товары, настоящие деньги и настоящие коммерческие ценные бумаги также существовали в восемнадцатом веке, но искусство поддержания баланса между тем, что должно быть ликвидировано, и тем, что лучше всего отложить для более позднего изучения, составляло истинную ключевую компетенцию этих трейдеров. Это также во многом объясняет, почему при создании подробных балансовых отчетов они служили в лучшем случае индикатором общего финансового состояния. Прежде всего, окончательный бухгалтерский баланс лишь частично отразил бухгалтерскую практику.Очевидная отдача от инвестиций была менее важна, чем эволюция абстрактных неликвидных активов, которые, должно быть, были главной заботой рационального торговца того времени: его репутация, соответствующая способность присоединяться к специализированным торговым кругам, которые более или менее доминировали. определенные сегменты рынка, и доступ, который для некоторых участников проистекал из этого доминирования, если они были в состоянии предоставить информацию или кредит, необходимый для определенных операций. Вся кредитная пирамида была основана на этих типах активов, которые в гораздо большей степени, чем то, что часто было ограниченным доступным капиталом, составляли реальный источник прибыли.

43 Экономическая деятельность в начале Нового времени была сосредоточена на широко распространенном непрерывном кредите, стоимость которого в целом находилась в фидуциарной сфере и который был доминирующим способом экономического обмена в рамках специализированных торговых кругов. Эти кольца были созданы с намерением контролировать, если не все, то хотя бы часть в целом узких сегментов рынка, которые развивались на основе сложных зависимостей пути и в которых неоднократно участвовали многочисленные учреждения и отдельные лица, начиная с правительства.Это наблюдение, касающееся рынков того периода, позволяет переосмыслить «капиталистический» дух накопления и, в частности, методы бухгалтерского учета того периода. Для многих авторов двойная бухгалтерия символизирует переход от средневековой экономики к современной капиталистической экономике, и эту точку зрения разделяют Макс Вебер и Вернер Зомбарт. [42] Эта практика впервые появилась в пятнадцатом веке, а к восемнадцатому веку была довольно широко распространена среди крупных торговцев (хотя она редко использовалась отдельными лицами, работающими в меньших масштабах).Очевидно, он представлял собой ценный исследовательский инструмент для измерения производительности и прибыли, двух якобы фундаментальных компонентов «капиталистического» менталитета. Основываясь на серии руководств по бухгалтерскому учету семнадцатого и восемнадцатого веков, Джон Эдвардс, Грэм Дин и Фрэнк Кларк недавно заявили, что люди в то время действительно количественно оценивали свое имущество, которое включало их товары и собственность, а также увеличивают и уменьшают свое богатство, прибыль от определенных операций и товаров, а также связанные с ними затраты, товарные запасы и их стоимость, а также, в целом, производительность их фирм — что позволяет им принимать обоснованные решения.[43] Роберт Брайер утверждает, что бухгалтерия с двойной записью давала пользователям четкую оценку доходности инвестированного капитала, даже если, как также отметил Эдвардс, есть несколько известных примеров таких ретроспективных расчетов прибыльности до XIX века, то есть недостаток примеров, которые имеют тенденцию ослаблять этот аргумент. [44]

44 Как наблюдали другие ученые, в частности Бэзил Ями, практика бухгалтерского учета раннего Нового времени, похоже, не фокусировалась на такого рода расчетах.[45] Архетип купца с марксистским «капиталистическим» менталитетом (или «расчетливым» в веберовских терминах), который использовал методы бухгалтерского учета, чтобы гарантировать максимальную отдачу от инвестиций и максимизацию, по существу, не существовал в восемнадцатом веке. Подавляющее большинство не использовали бухгалтерский учет с двойной записью, а регистрировали операции в том порядке, в котором они произошли, или, в лучшем случае, в бухгалтерских книгах текущих счетов. Даже те, кто прибегал к сложной двухкомпонентной системе, редко уравновешивали свои счета и почти никогда не использовали свои бухгалтерские книги для расчета прибыли от конкретных продуктов.Партнерства могли функционировать годами без распределения прибыли, и только инвестиции, которые были «социализированы» через систему акций, производили регулярные выплаты. Расчеты доходности вложений были крайне редки. Стивен Томс выявил только четырнадцать известных случаев между 1611 и 1800 годами. Томс также отметил, что законы, регулирующие ростовщичество, устанавливают потолок прибыли, которая может быть получена за счет кредита; Таким образом, эти законы прямо противоречили цели получения прибыли на вложенные средства, которая, по словам Брайера и, что более косвенно, Эдвардса, определяла методы бухгалтерского учета в то время.Томс также указывает, что полезные инструменты для измерения прибыли от запасов или в контексте нескольких подразделений не были разработаны до девятнадцатого века. [46]

45 Фактически, двойную бухгалтерию следует рассматривать в контексте организации коммерческой деятельности раннего Нового времени с упором на вопрос кредита. Руководства по учету периода, особенно те, которые достигли широкой аудитории и даже стали классикой, предоставляют богатые ресурсы для понимания этого вопроса. Кажется разумным предположить, что эти учебники, которые были написаны для обучения начинающих торговцев, представляли точку зрения на методы бухгалтерского учета, которая была недалеко от точки зрения их предполагаемой аудитории.Признавая опасность путаницы между теорией и реальным поведением, все же можно рассматривать эти руководства как приблизительные точки зрения их читателей на полезность инструментов бухгалтерского учета. Матье де ла Порт, безусловно, наиболее широко издаваемый автор французских руководств по бухгалтерскому учету в восемнадцатом веке [47], утверждал это в предисловии к одному из своих текстов.

46

Тем не менее, необходимо согласиться с тем, что торговец, который использует наличные для всех своих покупок, который не берет в долг ни товаров, ни денег для своей коммерции и который никому ничего не дает, может обойтись без ведения и ведения бухгалтерских книг, потому что он не может упасть. в любой из случаев, описанных Ordonnance.У него нет ни активных, ни пассивных долгов; как следствие, он не боится ни неудач, ни банкротств, и ему не грозит опасность обанкротиться или причинить убытки своим Кредиторам, потому что у него их нет. Этот случай не лишен примеров, и я видел торговца (по правде говоря, розничного торговца), который на протяжении более шестидесяти лет, когда его магазин был открыт, хотя у него даже был приличный бизнес, никогда ничего не занимал и не ссужал, и, как следствие, у него не было Книги: однако он вел свои дела с большой честью и честностью, не сталкиваясь с какими-либо финансовыми трудностями.Но это очень редкая вещь, и не может быть в случае торговца с довольно значительной торговлей. Поэтому тому, кто берет взаймы и дает взаймы, необходимо очень точно хранить свои книги, чтобы всегда видеть состояние своих дел. Его Книги научат его, какие дела и какие переговоры принесли ему прибыль или причинили ему убытки, и он будет знать, кто его должники и кредиторы, чтобы удовлетворить последних и получить деньги от первых, и, кроме того, он будет в затруднительном положении. условие, чтобы иметь возможность отчитаться за свое поведение в том случае, если его дела начнут ухудшаться и у него не будет того, что ему нужно, чтобы удовлетворить своих Кредиторов. [48]

47 Согласно де Ла Порту, бухгалтерский учет существовал только потому, что он был связан с кредитом. Более того, хотя кредит подвергал торговцев риску личной неудачи и обмана, без него не могла бы существовать никакая «довольно значительная» торговля. В отсутствие кредита не было значительного обмена, риска или обязательств. Следовательно, не было необходимости вести учетные записи. За исключением редкого случая aurea mediocritas , описанного де Ла Портом, можно с уверенностью утверждать, что, по его мнению, понятие кредита охватывает все аспекты коммерческой деятельности.

48 Чрезмерно поспешное прочтение этого отрывка могло привести к выводу, что, подчеркивая важность знания «какие переговоры были прибыльными, а какие привели к потерям» и «положение дел», де Ла Порт давал понять, что расчет «капиталистического» менталитета. В действительности, однако, значение прибылей и убытков, как и финансовое состояние человека, следует понимать в рамках кредитных отношений. Операции с наличными деньгами были категорически отвергнуты за пределами сферы операций, которые нужно было контролировать, и были представлены как совершенно прозрачные и безрисковые.Таким образом, подсчет прибылей и убытков в таких случаях был бессмысленным, потому что, как только были решены неотъемлемые трудности с оценкой продуктов, результат сделки стал очевиден. Фактически, де ла Порт не затрагивал вопросы накладных расходов, спроса и предложения, а также ценообразования, поскольку любой торговец, который продавал за наличные, также мог избавить себя от необходимости регистрировать такие дела. Это означает, что неопределенность в отношении прибыли порождает только кредит. Более того, такие неопределенности не обязательно поддаются количественной оценке, поскольку в случае банкротства окончательный баланс в конечном итоге будет основан на «поведении» продавца, то есть на его или ее надлежащем использовании кредита, а не только на цифрах в его или ее ее числовое заявление.

49 Важность кредита не является особенностью франкоязычных руководств, равно как и необходимость тщательно анализировать значение используемых терминов, чтобы избежать риска анахроничного толкования. Книга бухгалтерского учета британского автора Джона Мэра была самым перепечатываемым англоязычным руководством по бухгалтерскому учету в восемнадцатом веке. Во введении Майр объяснил следующее:

50

Торговец, который занимается надлежащей торговлей… должен знать, проверяя свои Книги, кому он должен, и кто ему должен; какие Товары он приобрел; чем он распорядился, включая прибыль или убыток от продажи, и что у него еще есть в наличии; какие товары или деньги у него в руках факторов; какие наличные деньги у него есть; какими были его акции вначале; какие Изменения и Изменения он претерпел с тех пор и к чему это привело сейчас. [49]

51 На первый взгляд, этот отрывок, кажется, оправдывает позицию ученых, которые видят признаки подъема «капиталистического» мышления в практике бухгалтерского учета восемнадцатого века. Хотя кредит занимает одно из первых мест среди целей бухгалтерского учета в этот период, отслеживание запасов и определение прибылей и убытков в дополнение к движению капитала отражает видение бухгалтерского учета, которое является гораздо более глобальным и более точным, с анализом убытков и прибыли по каждой из них. тип транзакции, сформулированный с самого начала как ключевой результат бухгалтерского процесса.

52 Внешний вид обманчив. Как в балансе, так и в описании счетов вопрос о прибыли остается второстепенным по причинам, которые не сразу очевидны. В отличие от де Ла Порта, Мэр в своем предисловии не затрагивает основные принципы своего подхода. Напротив, эти принципы становятся очевидными только при изучении самой структуры аккаунта. Мэйр обсуждает эту структуру сразу после процитированного выше начального абзаца.

53

[бухгалтерская книга должна] содержать запись всех Сделок и сделок Торговца способом Торговли ; и что не только о тех, которые являются должным образом и чисто коммерческими, но и о каждом событии, которое влияет на его Акцию, чтобы ухудшить или увеличить ее; такие как частные расходы, гонорары слугам, арендная плата за дом, деньги, полученные или потерянные на пари, наследство и т. д.… Цели, предлагаемые в бухгалтерском учете, никогда не будут достигнуты, если такие вещи, как эти, останутся незарегистрированными. Поскольку, поскольку одна из целей бухгалтерского учета состоит в том, чтобы в любой момент дать торговцу возможность вычислить с помощью своих книг, сколько он стоит, очевидно, что он никогда не сможет этого сделать, если Не учитываются вещи, из-за которых его Запас фактически уменьшается или увеличивается. [50]

54 Следовательно, об измерении прибыли от коммерческой деятельности как об отдельной категории, отличной от целого ряда видов деятельности, не могло быть и речи.Мэр заключает: «Посредством таких случаев купец становится настолько же беднее или богаче, насколько и в результате любой отрасли своей торговли»! [51]

55 Само по себе внимание к справедливой оценке личных владений в их самом широком смысле, сочетающее личную и коммерческую деятельность, могло бы легко оставить место для периодического расчета убытков и прибылей, которые различают их. Торговец может создать учетную запись с пометкой «Сахар», которая включает список расходов, связанных с покупкой и продажей сахара, и рассчитать чистую прибыль по этому продукту, когда счет будет сбалансирован.Это то, что Майр назвал «убытком или прибылью от продажи». Но внимательное прочтение предложенных им отчетов показывает, что он не рассуждал напрямую в терминах активности со счетом и что его мышление было структурировано важной промежуточной фазой. По его мнению, счета «бывают трех видов: а именно. личные, настоящие и вымышленные . А личный Доктор или Кр. имя человека; как Дэвид Уилсон в предыдущем сообщении [ sic ]. А настоящий Доктор или Кр. это Вещь; as Cash , Sugar , Shalloon и т. д.A фиктивный Dr. или Cr. Термин, используемый для удовлетворения потребности, личного или реального; как Прибыли и убытки , Voyage и т. д. » [52] Необходимо было сделать выбор, создавать ли отдельную учетную запись на основе этих трех широких категорий.

56 В то время как первые две категории — «личные» счета (те, кому торговец ссужает или у кого берет взаймы) и «реальные» счета — нетрудно понять, понятие «фиктивный» счет заслуживает дальнейшего изучения.Основной фиктивный счет — «Прибыли и убытки». Майр объясняет, что случаи, которые «нельзя правильно разделить на доктора Пярта и Кр. часть, но состоит только из одной из этих частей »должна быть записана под этим счетом. Первоначальный набор примеров включает не только наследство, полученное другом, или любой другой подарок в виде товаров или денег, но также «Аренда магазина, Аренда склада или другие вещи подобного рода». [53] Важен предполагаемый общий характер операции, а не ее происхождение или значение с точки зрения убытков или прибыли.По этому поводу Майр недвусмысленно высказывается по этому поводу: «Действительно было бы желательно, чтобы у нас было какое-то английское слово такого общего значения, которое в равной степени применимо для обозначения прибыли или убытка». [54] Но как прибыль или убыток могут быть одинаковыми? А что общий знаменатель между наследованием и сдачей в аренду складского помещения?

57 Фактически, связь между этими операциями связана с задействованными акторами. Подарок в виде товаров, деньги, выигранные при игре в азартные игры, и корабль, который исчезает в море, являются окончательными результатами, которые увеличивают или уменьшают запасы без создания транзакционных отношений с третьей стороной.Короче говоря, это трейдер, который кредитует или дебетует себя за убыток или прибыль и который напрямую вносит вклад или берет с определенного счета. Если товарный счет получает определенное количество (и стоимость) в качестве бесплатного подарка, подарок в некотором смысле исходит только от трейдера, поскольку никто другой не получит за него кредит. Операция функционирует как простое увеличение капитала. Точно так же стоимость, которой обладает трейдер, который падает вместе с кораблем, не принадлежит другой стороне: это как если бы трейдер уничтожил ее, удалив ее или ее капитал, после надлежащего удаления или уменьшения баланса соответствующего счета.То же самое относится к аренде складских помещений и другим «сборам», на которые ссылается Майр: единственным идентифицируемым бенефициаром таких расходов является торговец, который решает уменьшить свой капитал на соответствующую сумму. Поскольку такая операция не создает новых запасов и не увеличивает доступный кредит, она считается непроизводительным расходом, чистым убытком с точки зрения бухгалтерского учета за период и иллюстрацией того, в какой степени последний не знал об этом. понятие затрат, как оно воспринимается сегодня.

58 Подобно де Ла Порт, Мэр основывает свой бухгалтерский учет на отношениях между должником и кредитором, объясняя дихотомию между, с одной стороны, тем, что он назвал «полной» транзакцией, имеющей место между двумя личными или реальными счетами, а с другой — , все транзакции, связанные со счетом «Прибыли и убытки», которые происходят между трейдером и одним из этих счетов. С этой точки зрения нет двойственности между личными и реальными счетами, то есть между кредитами, полученными от других участников или предоставленными им, и активами — товарами или бумагами.Как объясняет Майр, оба типа учетных записей имели одинаковый статус в качестве источника или получателя для кредитов, которые бесконечно циркулируют между разными учетными записями. Требование мгновенного получения дубликата фотографии, полученного с помощью двух столбцов дебета и кредита — «точного и правильного видения», столь страстно желаемого королевскими приказами во Франции и частными актами в Великобритании [55], — в первую очередь касается измерения точного распределения имущество торговца между различными объектами и должниками, которым эта стоимость была более или менее изначально «передана в доверительное управление».Проблема в том, что после первоначального распределения лабиринт транзакций заставил часть первоначального депозита переместиться с одного счета на другой. Бухгалтерский учет с двойной записью позволил отслеживать это обращение, сводя к минимуму риск ошибки, чтобы иметь возможность отследить то, что Майр и другие авторы периода в основном рассматривали как серию ссуд на индивидуальные счета — другими словами, как последовательность кредитных актов.

59В отличие от этого фундаментального механизма обращения капитала или кредитного потока, счет «Прибыли и убытки» вращался вокруг транзакций между трейдером и его собственностью, либо в виде средств, которые были потрачены и считались потерянными, либо за счет добавления внешних средств. , без участия третьих лиц.Это не означает, что счета остались неизменными (денежное наследство увеличивало стоимость счета «Денежные средства», точно так же, как подарок ткани увеличивал баланс товарного счета или покупка в кредит увеличивала «Счета к оплате» и т. Д.), но эти модификации были самостоятельными действиями собственника и были предметом его или ее исключительной ответственности, суверенного акта на скромном уровне собственных счетов собственника, который возник по тому же принципу, что и первоначальный «дар», через который распределялся капитал. на разные учетные записи.По словам Мэра и де Ла Порта, структура бухгалтерского учета за период в значительной степени основывалась на анализе отношений человека с кредитным актом, выраженным в транзакции, которая влекла за собой либо перевод кредита с одного счета на другой, либо суверенный дар, либо снятие средств со стороны владелец.

60 Это подтверждается описанием, данным Мэйром, единственных других «вымышленных» рассказов, которые он упоминает, так называемых «приключенческих рассказов». Он объяснил, что «когда торговец отправляет товары в море,… доктора нет.; ибо ни одна вещь не получена взамен их, ни Фактор, которому они поручены, пока еще не вменяется ». [56] Таким образом, создание приключенческой учетной записи представляло собой еще один автономный акт трейдера, который разделил свои акции путем создания дочернего предприятия, поскольку в транзакции не участвовала третья сторона. Этот анализ тем более примечателен тем, что согласно любому логическому процессу, учетная запись приключения должна рассматриваться как учетная запись реальных активов точно так же, как счета «Сахар» или «Вина», поскольку он также содержит товары, предоставленные собственник.Но Майр предпочел подчеркнуть изменение статуса товара, который больше не находится под прямым контролем продавца, но также не находится под контролем покупателя. Физическое лишение права собственности на товар — что входит в своего рода неопределенность, недоступную его владельцу — оправдывает размещение его на новом счете, который оставался «фиктивным», поскольку не было третьей стороны, которую можно было бы дебетовать или кредитовать за транзакцию.

61 И для Мэра, и для де Ла Порте бухгалтерский учет был инструментом, который существовал для обслуживания кредита, а не методом анализа механизмов получения прибыли.Это приводит к вопросу о том, как это работает на практике. Список счетов, созданный Gradis, показывает, в какой степени бухгалтерские руководства отражают реальность периода. В бухгалтерском учете Gradis преобладают счета, в которых регистрируются кредитные отношения, при этом 211 личных счетов открыт для частных лиц и товариществ. Еще два счета регистрировали группу кредитов, предоставленных разным лицам, которые были сгруппированы вместе, потому что они были похожи, в том числе «Дебиторская задолженность по фрахту из различных источников» для регистрации авансов Gradis в качестве оплаты сборов, причитающихся его принципалам, и «Фрахт к оплате за Отчет Его Величества.Наконец, восемь других счетов отражают кредитные отношения, которые не были ни личными, ни перечисленными в текущих счетах, но которые были записаны как более или менее договорные обязательства: нотариальные договоры купли-продажи, два счета, содержащие ссуды под залог, один из которых был с Дж. Массоном из Кадиса, и, конечно же, все коммерческие векселя, зарегистрированные на двух обычных счетах, Lettres et billets à Recevoir (Векселя к получению) и Lettres et billets à плательщику (Векселя к оплате), а также в двух других счетах с сомнительной кредиты: Lettres à négocier (Notes to Negotiate) и Lettres retournées à Protest (Notes Returned in Protest).

62 Кредитные отношения также преобладали над счетами, которые либо отражали активы, контролируемые Градисом и другими лицами, либо полностью уходили от его контроля. Это включает в себя партнерские счета, которые охватывают по крайней мере три из пятнадцати счетов приключений, фрахта и вооружения (и, вероятно, большинство из двенадцати других счетов, хотя Градису неясно, владеет ли он ими сам или они принадлежали партнерству, в котором он был участник). Шесть счетов-факторий включали комиссионные по определенным категориям товаров.Сюда входили три винных счета с различными корреспондентами (например, «Вина, заказанные Джонатану Моргану»), товарный счет и два коммерческих бумажных счета, открытые у Mendès Frères, факторы в Сен-Доминге, и два дополнительных счета, покрывающих продукты, для которых Градис сам был фактором («Индиго в комиссии для разных сторон» и «Сахар и кофе на правах разных сторон»). На самом деле все эти аккаунты были связаны с ограниченными формами партнерства. Хотя один партнер, брокер, не подвергался риску, его или ее прибыль зависела от результата операции так же, как и прибыль принципала, потому что комиссия была основана на окончательных результатах.Брокер инвестировал свое время и усилия, принципал инвестировал свои товары (то есть свой капитал), а прибыль распределялась дифференцированно, причем принципал обычно получал 98%. Наконец, три учетных записи, помеченные как приключенческие (например, «Груз на счету корабля La Renommée ») в дополнение к двенадцати приключенческим счетам, принадлежащим Градису, статус которых неясен, представляют собой примеры того, что Майр назвал «Вымышленные» аккаунты. Эти счета также можно рассматривать как напоминающие комиссионные и партнерские счета.Здесь снова активы были переданы в руки третьих лиц, капитанов или суперкарго, и результат был фактически приостановлен на период времени, необходимый для завершения всей серии транзакций, связанных с отгрузкой, и их стоимости, возвращенной обратно в оригинальный грузоотправитель.

63 Таким образом, в общей сложности 232 счета были связаны с кредитными отношениями, и было еще пятнадцать авантюрных счетов более или менее неопределенного характера по сравнению только с четырнадцатью «настоящими» счетами (в смысле Майра): десять товарных счетов, кассовый счет, два. счета в банках и счет «Property in Talance», на котором учитывались расходы на виноградниках Градиса.[57] Лишь незначительная часть счетов Градиса попадает в категорию счетов активов, явно написанных на его собственное имя. Прежде всего, единый счет с пометкой «Прибыли и убытки», полностью соответствующий руководству по бухгалтерскому учету за период, без разбора регистрировал каждую транзакцию, не привязанную к кредиту или изменению товарных запасов, в результате чего было невозможно рассчитать доходность реальных счетов. Действительно, некоторые сборы за товары, по-видимому, не были связаны с деятельностью, в результате которой они были произведены; более того, с течением времени продукты или сборы, вытекающие из этой деятельности, объединялись в записи в счете «Прибыли и убытки» без явного представления о их перегруппировке и анализе путем присвоения их отдельным или конкретным счетам.Единственный другой счет, который можно рассматривать как учет операционных расходов, счет страховых премий, также имел неопределенный статус, поскольку премии были преобразованы в активы в случае убытков, а страховщик становился должником. Если бы эта двусмысленность не существовала, вполне вероятно, что Gradis не рассматривал бы создание отдельной учетной записи. В любом случае анализ его бухгалтерского учета ясно показывает, что, как и Мэр и де Ла Порт, Градис в первую очередь стремился измерить и контролировать свой кредитный поток, и эта озабоченность полностью объясняет структуру его счетов.

64 Опора на удобный и правдоподобный архетип неисторического, рационального экономического агента — или его «капиталистического» варианта, который рассчитывает свою отдачу от инвестиций и стремится максимизировать ее, — не является неизбежным. Конкретные механизмы кредитования в ранний современный период, организованные вокруг центрального понятия торговых колец, позволяют понять другую рациональность, которая руководила построением транзакций в то время. Это также обогащает понимание практики торговых субъектов, не ставя под сомнение стремление к достижению максимальных прибылей в разумных пределах или не прибегая к некоторой архаической слепоте, которая привела их к интересам только в отношении валовой прибыли или отказу от своих экономических интересов.Прибыль оценивалась в рамках конкретной системы коммерческого кредита, системы, которая обязательно была коллективной и лишь частично поддалась количественной оценке. В результате, строго говоря, речь шла не столько о коммерческой прибыли, сколько о прибыли торговых «колец». В любом случае, это не было прибылью, как это понимается сегодня, и не то же самое, что кредит, на котором он был основан. Хотя словарный запас остался прежним, содержание изменилось, что делает современное понимание многих терминов, использовавшихся в период раннего Нового времени, особенно проблематичным.

65 Купцы восемнадцатого века доминировали в экономике того периода из-за этой специфической стратегии, рациональность которой зависела от того, как распределялись орудия производства и торговли в их обществе. Для всех из них эта стратегия предполагала получение кредита, определяемого как привилегированный доступ к капиталу и информации, используемой в определенном сегменте рынка и относящейся либо к отдельному продукту, либо к определенному диапазону продуктов в определенном пространстве. Пространственное измерение каждого аспекта кредита, полезного только для ограниченного круга сайтов в рамках данного торгового кольца (если только одна из них не допускает значительных затрат на конверсию), создавало мощные барьеры для входа и почти полную непрозрачность данного сегмента рынка для любой сторонний актер.Таким образом, логика экономической деятельности в период раннего Нового времени вынуждала торговцев пытаться присоединиться к группе сверстников, представляющих собой кольцо, которое коллективно контролировало сегмент рынка. Контроль был установлен посредством негативного процесса, путем отказа сторонним агентам в доступе к капиталу, информации и другим техническим инструментам, необходимым для участия в рыночном сегменте, из которого они были исключены. Этому сопутствовал позитивный процесс, который привел к возникновению серьезных социальных обязательств и который я описал здесь.Связи между людьми, действующими в одном сегменте, были, с экономической точки зрения, достаточно сильными, чтобы навязать минимальное единство действий даже при отсутствии институционализированного картеля. Возможные нарушения могут происходить только в общепринятых пределах, и цена игнорирования их может быстро стать непомерно высокой.

66 Экономика, сформированная вокруг торговых колец, контролирующих поток товаров, кредитов и информации на сегментированных рынках, определяла повседневную жизнь и методы бухгалтерского учета самых продвинутых торговцев того периода.Остается вопрос, действительно ли эта экономика была уникальной и следует ли поэтому избегать применения стандартных экономических моделей, чтобы понять и описать ее. Ясно, что такие модели могут быть адаптированы к ситуациям, которые не удовлетворяют поставленным ими микроэкономическим условиям, давая достаточно описательные и прогностические результаты с макроэкономической точки зрения. Однако в отношении исторического анализа такая гибкость представляет собой скорее проблему, чем решение. Идеи конкуренции или спроса и предложения не описывают исторически убедительным образом императивы, с которыми столкнулись основные экономические агенты раннего Нового времени.Сосредоточив внимание на понятиях кредитных и торговых сетей, при условии их адекватного определения, эти императивы становятся понятными. Кредит был качественным элементом, выходящим далеко за пределы области бухгалтерского учета, чтобы охватить все, что человек мог попросить у группы коллег, включая не только информацию, опыт и, конечно же, капитал, но также политическую поддержку и общественное признание. Торговое кольцо было особым экономическим инструментом, созданным вокруг сегмента рынка, который необходимо контролировать в максимально возможной степени.На периферии даже деревенский бакалейщик участвовал в этой экономике, пытаясь использовать свою роль связующего звена с потребителями в кредит с более важными торговцами в надежде присоединиться и построить свои собственные прибыльные кольца.

67 Мотивации и стратегии участников этого конкретного мира и тех, кто вовлечен в промышленный капитализм, который постепенно стал доминировать в экономике, начиная с середины девятнадцатого века, безусловно, могут быть проанализированы аналогичным образом с точки зрения прибыли, максимизации рациональности или поисков. для минимально возможных транзакционных издержек.Но это объединяющее видение также ограничивает понимание. Можно ли утверждать, что, когда он писал свой трактат по бухгалтерскому учету в 1736 году, Майр пытался установить финансовое положение и обеспечить его развитие, измерить его прибыльность, рассчитать убытки и прибыли, составить финансовый отчет и использовать полученные инструменты, чтобы помочь в принятии решений. -производство и снижение рисков? Ответ будет положительным, если опустить функциональные особенности экономики его периода и те различия, которые они породили в отношении значений определенных терминов, используемых Майром, которые могут показаться знакомыми современной аудитории.Однако ответ будет отрицательным, если в качестве первичного ориентира использовать собственные практики Мэра и других действующих лиц того периода. Когда Мэр писал о «поместье» собственника, он имел в виду совокупность кредитов и долгов, которые не обязательно генерировались в строгих рамках коммерческой деятельности и которые в любом случае представляли лишь часть стоимости актера — и даже не Самая важная часть, поскольку в то время самый важный актив, «репутация», была нематериальной, что, в свою очередь, порождало «доверие» и, следовательно, «кредит».«Периодическая оценка своего богатства служила полезным показателем того, где он находится, но не более того. Точно так же расчет прибылей и убытков первоначально служил для уточнения счетов, позволяя продавцу извлекать из них операционные расходы и доходы, которые не были или больше не были активными в рамках кредитного потока. Это редко, если вообще когда-либо, инструмент для измерения производительности. Любые попытки измерить эффективность имели смысл только в рамках четко определенного сегмента рынка (например, конкретных товаров), при условии, что не было задействовано несколько торговых кругов.В конечном счете, баланс представляет собой оценку кредитов и долгов, а не отчет об активах и пассивах. Что касается всех этих вопросов, каждый доступный источник — руководства по бухгалтерскому учету, описания операций и балансовые отчеты — обращаются к нам на протяжении веков, как будто в один голос, напоминая нам, что если мы отфильтруем их через наши собственные концепции и экономические практики , в лучшем случае мы их почти не услышим.

Обязательства трейдеров | CFTC

Специальное объявление

17 июня 2021 г .: В связи с соблюдением нового федерального праздника в пятницу, 18 июня, отчет COT с данными со вторника 15 июня, который должен быть опубликован в пятницу 18 июня 2021 года, вместо этого будет опубликован в понедельник. 21 июня 2021 г.

Обязательства трейдеров (COT) Описание отчетов

Введение и методология классификации

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (Комиссия или CFTC) публикует отчеты об обязательствах трейдеров (COT), чтобы помочь общественности понять динамику рынка. В частности, отчеты COT предоставляют разбивку открытого интереса каждый вторник для фьючерсов и опционов на фьючерсных рынках, на которых 20 или более трейдеров занимают позиции, равные или превышающие уровни отчетности, установленные CFTC.

Отчеты COT основаны на данных о позициях, предоставленных отчитывающимися фирмами (FCM, клиринговые участники, иностранные брокеры и биржи). Хотя данные о позициях предоставляются отчитывающимися фирмами, фактическая категория или классификация трейдеров основана на преобладающих коммерческих целях, о которых сами трейдеры сообщают в форме CFTC 40 ¹ , и подлежит проверке персоналом CFTC на предмет обоснованности. ² Персонал CFTC не знает конкретных причин для позиций трейдеров, и, следовательно, эта информация не влияет на классификацию трейдеров.На практике это означает, например, что данные позиции для трейдера, классифицированного в категории «производитель / продавец / переработчик / пользователь» для конкретного товара, будут включать все его позиции по этому товару, независимо от того, предназначена ли эта позиция для хеджирования. или домыслы. Обратите внимание, что трейдеры могут сообщать бизнес-цели по товарам и, следовательно, могут иметь разные классификации в отчетах COT для разных товаров. В одном из отчетов «Торговцы финансовыми фьючерсами» трейдеры классифицируются в одной категории для всех товаров.

Из-за юридических ограничений (данные раздела 8 CEA и конфиденциальная практика ведения бизнеса) CFTC не публикует информацию о том, как отдельные трейдеры классифицируются в отчетах COT.

Как правило, данные в отчетах COT относятся ко вторнику и публикуются в пятницу. CFTC получает данные от отчитывающихся фирм в среду утром, а затем корректирует и проверяет данные для публикации к обеду пятницы.

Типы отчетов

Есть четыре основных отчета:

1.Наследие

2. Дополнение

3. В разбивке по

4. Торговцы финансовыми фьючерсами

Устаревшие отчеты разбиты по обменам. В этих отчетах есть отчет только по фьючерсам и комбинированный отчет по фьючерсам и опционам. В устаревших отчетах отчетные позиции открытого интереса подразделяются на две категории: некоммерческие и коммерческие трейдеры.

Дополнительный отчет включает 13 отдельных контрактов на сельскохозяйственные товары для комбинированных фьючерсных и опционных позиций.В дополнительных отчетах отчетные позиции открытого интереса подразделяются на три категории трейдеров: некоммерческие, коммерческие и индексные трейдеры.

Дезагрегированные отчеты разбиты по сельскому хозяйству, нефти и нефтепродуктам, природному газу и продуктам, электричеству и металлам, а также другим физическим контрактам. В этих отчетах есть отчет только по фьючерсам и комбинированный отчет по фьючерсам и опционам. В дезагрегированных отчетах отчетные позиции открытого интереса подразделяются на четыре классификации:

1.Производитель / Продавец / Обработчик / Пользователь

2. Своп-дилеры

3. Управляемые деньги

4. Прочая отчетность

Дополнительную информацию см. В «Разрозненных пояснениях ».

Отчет «Торговцы финансовыми фьючерсами» (TFF) включает финансовые контракты, такие как валюты, ценные бумаги Казначейства США, евродоллары, акции, VIX и товарный индекс Bloomberg. ³ Эти отчеты содержат отчет только по фьючерсам и комбинированный отчет по фьючерсам и опционам.Отчет TFF разбивает отчетные позиции открытого интереса на четыре классификации:

1. Дилер / посредник

2. Управляющий активами / учреждение

3. Кредитные средства

4. Прочая отчетность

Дополнительную информацию см. В «Пояснительной записке для трейдеров финансовыми фьючерсами ».

Краткий и длинный отчеты

Устаревшие и дезагрегированные отчеты доступны как в кратком, так и в подробном формате.Отчет TFF доступен только в длинном формате. Дополнительный отчет доступен только в кратком формате.

В коротком формате показаны отчетные изменения открытого интереса и еженедельные изменения открытого интереса отдельно по отчетным и не подлежащим отчетности позициям. Для отчетных позиций предоставляются дополнительные данные по коммерческим и некоммерческим холдингам, спредам (только в определенных категориях), изменениям по сравнению с предыдущим отчетом, проценту открытого интереса по категориям и количеству трейдеров.

В длинном отчете, в дополнение к информации в кратком отчете, данные группируются по годам урожая, где это уместно, и показана концентрация позиций, занимаемых четырьмя и восемью крупнейшими трейдерами.

График выпуска

Пожалуйста, ознакомьтесь с официальным графиком выпуска, чтобы узнать о датах выпуска.

История дезагрегированных данных COT — 20 октября 2009 г.

CFTC предоставит доступ к детализированным данным за более чем трехлетнюю историю, включенным в еженедельные отчеты об обязательствах трейдеров (COT).История 22 товарных фьючерсных рынков, которая в настоящее время содержится в еженедельных дезагрегированных отчетах COT, впервые опубликованных 4 сентября 2009 г., будет доступна со вторника, 20 октября 2009 г.

Машиночитаемые файлы будут размещены на веб-сайте CFTC с данными, датируемыми 13 июня 2006 года. Один тип — это заархивированный текстовый файл с разделителями-запятыми, сжатый исторически; а другой тип — это заархивированный файл Excel. Сжатая историческая информация Кроме того, трехлетняя история будет доступна в виде «просматриваемого» файла на веб-сайте CFTC по товарным группам, а внутри группы — по товарам.Исторические файлы для просмотра Эти файлы для просмотра будут доступны только в «длинном формате».

Обратите внимание: CFTC не ведет историю классификации крупных трейдеров. Таким образом, для классификации исторических позиций каждого отчетного трейдера используются текущие классификации (этот подход обычно называют «ретроспективным прогнозом»; см. Пояснения D-COT в, Разобранные пояснения.)

Имена переменных для длинных устаревших отчетов COT

Имена переменных для дополнительного отчета трейдера, торгующего длинными товарными индексами

Имена переменных для дезагрегированных отчетов COT

Имена переменных для трейдеров в отчетах по финансовым фьючерсам

В пресс-релизе от 5 декабря 2006 г. CFTC объявила, что в дополнение к существующим еженедельным отчетам об обязательствах трейдеров, начиная с 5 января 2007 г. будет опубликован дополнительный отчет.

Действия Комиссии в ответ на ее всесторонний обзор Программы отчетности трейдеров по обязательствам кратко изложены в Комплексном обзоре программы отчетности трейдеров, опубликованном 5 декабря 2006 г. Также доступно краткое изложение отчета от 5 декабря 2006 г. .

Отправляйте комментарии на [адрес электронной почты].